“弱市中江淮回购股份布局微车寻新增长点”

本篇文章1683字，读完约4分钟

实习记者杨海艳来自上海

日前，江淮汽车( 600418，sh )发布了《股票回购报告》，在一定程度上提振了市场信心。 除了通过在二级市场回购股票来抵御股市寒流外，江淮10月宣布将出资1亿100%万元以上收购扬州小型汽车67%及江淮安驰100%的股票，意在完善江淮产业布局，布局微型汽车市场。

全国轿车联合会副秘书长崔东树表示:“在股价下跌的情况下，江淮回购股对恢复市场信心起着明显的作用。” 但是，他认为，这只是暂时的利益。

作为自主企业品牌，“江淮在轿车市场一直缺乏容量大的车型，成为利润短板。 ”另外，崔东树表示，虽然高端微型汽车市场目前增长迅速，但“江淮进入微型汽车市场的时期有点晚。 目前，微型汽车市场已经形成五菱和长安的垄断局面，江淮要在这个市场发力相当困难。 ”。

配置微型汽车市场

10月，江淮汽车公告宣布，将投资1亿100%万元收购扬州小型汽车67%的股份和江淮安驰100%的股份。 并购完毕扬州小型汽车成为江淮汽车控股公司，江淮安驰成为江淮完全子公司，不仅通过并购可以进一步减少企业关联交易，新增的两个生产基地也有利于江淮产业布局更加完整。

江淮汽车在完成安驰收购后，不仅将增加两大生产基地，更重要的是，这将完善企业在微车板块的产业布局。 长期以来，以商用车起家的江淮汽车很少涉足微车市场，随着此次微车板块布局的日趋完善，江淮将形成从轿车到商用车的全产业链。

“长期以来，江淮不赞成‘大安汽’的并购重组战术，但此次完成了全产业链布局，进一步表明江淮决心依靠自身力量实现快速发展。 ’汽车评论家张志勇想。

“江淮配置高级微型汽车的首要原因在于该细分市场的良好增速。 ”崔东树表示，“目前五菱、长安的高档微型汽车市场反应良好，国内专注于该市场的企业品牌不多，江淮也试图从这个角度抢占市场先机。”

但是，随着汽车农村政策的取消，微型汽车市场今年增长放缓，市场结构也发生了巨大变化，目前的微型汽车市场已经形成五菱一家独立，长安、东风等前几家汽车企业分割剩余市场的局面。 “进入微型汽车公司要分汤已不是容易的事件。 ”崔东树说，“江淮布局的微型汽车市场，显然充满了很大的风险。”

轿车盈利能力很低

积极布局商用车市场，且江淮汽车在乘用车市场的困境明显。 随着8月份汽车市场的回升，自主企业品牌的销售额也大幅增加。 数据显示，9月江淮轿车销量1.44万辆，创年内新高，环比增长51%，至43.76%。 10月，江淮轿车在国内市场销售12366辆，环比增长6.8%，比去年同期增长61%。

但是轿车销量的增加没有带来业绩的提高，反而带动了企业毛利率的下降。 据华泰证券拆解显示，江淮汽车三季度轿车、mpv、卡车销量比去年同期减少11.9%，增长12.7%，增长2.8%。 根据毛利率高的mpv和卡车的销售额，综合毛利率为14.76%，比去年同期上升了1.79个百分点。 另外，三季度轿车、mpv、卡车销量比上个月分别增长4.2%、1.8%、-16.6%，毛利率较低的轿车销量有所上升，企业三季度毛利率比上个月下降0.39个百分点。

因此，轿车盈利能力的下降成为江淮汽车盈利能力中亟待提高的短板。 江淮方面发布的信息显示，自主企业品牌利润下降是整体利润下降的首要原因。

崔东树表示，江淮轿车盈利能力下降的首要原因是“上量和拳头产品不足”，主流轿车产品缺乏规模效应。 另外，从产品线来看，江淮虽然产品布局丰富，但并未对企业品牌形成较为有效的支撑，不像比亚迪和长城那样拳头产品支撑着企业品牌。

另外，即便江淮汽车在海外市场的开拓受到阻碍，也很难短期内为轿车提供大量利润。 崔东树表示，自主企业品牌应加快海外市场布局，“国内外统一推进，不仅能比较有效地分担价格，还能获得更大的盈利机会。”

“在当前形势下，自主企业品牌越来越难以从资本市场融资，研发持续投资也面临着巨大的资金压力。 ”业内人士表示，如果自主企业品牌不能进一步提高盈利能力，这一现状在短期内可能难以改变。

“订单悦”——《每日经济信息》的大募集活动，报纸的订单很有礼貌。 NBD/Corp /丁月/索引

来源：经济之窗