“经销商集团频现并购扩张 盈利风险成后遗症”

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经过记者刘卫琰从北京出发

几年前结束上市后，今年中国汽车经销商集团出现了结束扩张的迹象，汽车领域的并购重组仍在继续。

庞大集团收购中汽南方，成为双龙汽车内地唯一代理商的宝信汽车在收购燕骏汽车集团后，成功进入宝马销售渠道； 随着广汇落下四川申蓉汽车收购案的帷幕，广汇进一步奠定了在四川汽车销售流通行业的地位。

不仅如此，进入今年以来，中升、正通、亚夏汽车、永通汽车等众多经销商集团军也有了不同程度的扩张动作。

对此，中国汽车流通协会副秘书长罗磊表示:“在大环境不好的情况下，实际上这也是有实力的经销商扩张的好机会。 因为一些经销商受到资金压力的束缚，他们不得不“贱卖”旗下的店。 ”

经销商收购频繁

今年年初，许多经销商集团对外扩张的意图开始显现，汽车流通行业的并购方案也随之而来。 从经销商收购意图来看，主要分为三大类。 是进入目标地区市场和获得越来越多的企业品牌代理人。

在第一类中，庞大的群体是最突出的代表。 该集团获得斯巴鲁在中国的独家代理权后，有意将该模式复制到双龙企业品牌。 但是，因为当时中汽南华集团(以下简称中汽南华) )也在争夺双龙企业品牌在中国华南地区的代理资格，这个庞大集团的希望很可能落在(/(/k0/) )上面。

今年9月，庞大集团发布公告称，该集团已经完成对中汽南华股份的收购。 这意味着双龙在内地的独家代理权最终落到了巨大的包里。

广汇收购四川申蓉的首要意图是进入四川汽车流通行业。

广汇集团市场宣传总经理于丹在接受《每日经济信息》记者采访时表示，广汇收购申蓉后，不仅可以进一步构筑集团在西部市场的地位，还可以为进军四川市场创造捷径。

资料显示，申蓉集团是四川省第二大汽车经销商，年产值超过80亿元，客户20多万人，目前代理10多家汽车企业品牌。

广汇收购申蓉后不到一个月，宝信汽车宣布将以3亿500万美元收购ncgaholdings (燕骏汽车集团)。 收购完成后，燕骏汽车将成为宝信全资附属企业。 由于燕骏集团拥有宝马集团知名经销商燕宝，宝信汽车在此次收购中成功进入宝马销售渠道。

此外，中升、正通、亚夏汽车、永通汽车等汽车经销商集团都有一定程度的对外扩张和收购动向。

从后面拉着手

实际上，汽车经销商集团扩大的例子近年来屡见不鲜，但今年特别多。

对此，行业分析师张志勇表示:“市场环境是最大的推动力。 今年中国汽车市场降温明显出现的这种现象，使得许多个体经销商和小型经销商集团不堪这种寒冷空的天气。 ”

与几年前相比，今年中国车市增长率下降明显。 截至今年10月，我国汽车产销分别为1572.01万辆和1570.07万辆，比去年同期分别增长4.5%和3.5%。

在汽车市场整体增长放缓的背景下，汽车生产公司没有放缓扩张的步伐，而是制定了较高的销售目标。 为了顺利完成全年的任务，出现了很多汽车公司打压经销商的情况。

中国汽车流通协会公布的9月份《汽车经销商库存调查结果》显示，与上半年相比，汽车经销商库存有所减少，但综合库存系数仍处于1.5警戒线的临界点。

由于库存的压力，一些经销商不得不选择合并以获得周转资金。

“此时，如果中小经销商选择合并，报价必然会比汽车市场上涨的时期低很多。 这是大经销商集团出手的好时机，这也是加快经销商集团扩张的首要因素。 ”罗磊说。

出现盈余危机

大型汽车经销商集团迅速扩大，暂时上市的经销商集团第三季度利润呈下跌趋势。 资料显示，庞大集团第三季度收入132.4亿元，比去年同期减少6%，损失额达到5.16亿元。 今年上半年中升控股、亚夏汽车、正通汽车的利润比去年同期超过两成。

对此，业内人士表示，“汽车经销商集团的利润下滑受自身利润结构、汽车市场冷遇等因素影响，但也与经销商集团今年加速扩张有关。”

对于庞大集团今年的大范围扩张，其董事长庞庆华此前在面对媒体时承认，集团在资金方面存在压力。

一位领域的分析师认为，加速扩张对经销商的负面影响才刚刚开始，未来很可能会对资本市场的表现产生长期影响。 “因为将来资本更喜欢利润而不是规模。 ”

对此，德勤全球汽车领域的领头羊joevitale表示:“目前，经销商集团必须优化收入和利润增长结构，开发售后服务，而不是盲目扩张。 只有这样，经销商集团才能长期快速发展。 ”

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来源：经济之窗