“打造“双百亿”传媒公司盈利模式急需“破冰””

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刘丹记者从北京发出的

上周一，国家信息出版总局发表了《关于进一步推进信息出版体制改革的指导意见》，指出我国在三五年内培育了6、7家资产，两家都超过100亿元的大型出版媒体公司 日前，《每日经济信息》记者获悉，中宣部、文化部等部委召集的各方面专家制定了文化产业行业内的投资计划，这预示着2009年我国文化产业将进入高速增长周期。

在样本解体金融危机延缓“凤凰翅”

的2009年，许多完成改革的媒体集团企业处于ipo和借壳的冲刺阶段。 对这些来说，关键问题是进入资本市场后，如何开拓新的盈利模式，维持产业化经营的良性循环。

作为我国唯一的“双百亿”出版集团江苏凤凰传媒集团(以下简称“凤凰集团”)的上市之路备受瞩目。 据最新记者报道，江苏凤凰传媒集团上市重组案已获得相关部门批准。 4月11日，凤凰出版传媒集团党委书记、董事长谭跃在公开场合表示，集团与许多上市公司一样，共享改革开放30年来中国经济的繁荣。 据

报道，集团目前拥有9家出版社、24家报纸、800多家店、3家工厂和9家酒店，集出版、发行、酒店于一体。 2007年，该集团总资产118.86亿元，销售额超过90亿元。

在此之前，信息出版署署长柳斌也表示，凤凰集团预计将于2009年上半年以“a+h”的形式上市。 他说，信息出版局鼓励出版集团在中国内地和香港上市。

实际上，凤凰集团上市的道路并不平坦。 2008年5月，凤凰集团内部人士宣布，单独推出发行领域务，目标是2008年底上市。 2008年12月24日，st耀华的股东们终于接受了资产重组方案，通过网络投票，凤凰传媒集团同意以旗下凤凰置业为平台注入房地产和金融资产。 这标志着争夺一年的“耀华借壳”的悬念结束了。 据内部人士介绍，作为凤凰集团发行领域业务的核心部分，江苏图书发行集团(以下称“江苏图书”)股权上市的各项准备工作也基本完成。 嗅觉敏锐的弘毅投资了旗下的人民币基金，也很早正式投资了江苏省本书店集团有限企业江苏本的核心资产。

凤凰集团的资本运营之路逐渐明朗:它包括凤凰置业承接凤凰集团所有文化地产和金融资产业务，尚未注入的； 资产按“另限额”发行，引入战术投资伙伴后，进行ipo (首次公开发行)，及时注入出版资产； 控股公司新广联冲击中小板。

但记者表示，江苏省本上市准备已接近完成，但缺乏市场东风。 受目前低迷的市场状况的拖累，凤凰集团原计划中的“江苏新广联科技股份有限企业2008年内实现中小企业板块上市”的目标已经被搁置，只能等待市场回暖。

样本拆解中国出版集团资产分别上市

作为国内唯一的中央级出版集团企业，中国出版集团企业的上市一直备受瞩目。

中国出版集团企业总裁聂震宁以前向本报记者介绍，由于集团板块过多，将采用部分上市方法进行国内上市运营。 一是成立以集团数字出版资源为基础的数字媒体有限企业。 二是设立以以前流传下来的领域业务为中心的发行股份有限公司。

但是，记者昨天从中国出版集团获悉，由于数字出版的运营模式还不成熟，上述计划目前被搁置。 集团的商务印书馆、荣宝斋、人民音乐出版社三大资产分别上市。 聂震宁此前曾表示，荣宝斋的艺术文案工作很快就可以运营，而且在领域内拍卖业务的信誉也非常高，这是荣宝斋目前能够筹集资金的首要特征。

中国出版集团企业党组织书记、副总裁李朋义也表示，这三家企业的内部改革和股份有限公司成立进展顺利，改革已经“没有任何困难”，员工转制等业务全部完成，“很快证券监管 李朋义表示，目前市场形势不佳，且已有多家出版集团上市申请在证券监管委员会等待审核委员会批准，因此中国出版集团三家a股ipo最早需要在2009年底前完成。

运营调研成熟盈利模式遇到瓶颈

“今年尽管大盘整体形势不佳，但综合比较来看，媒体板块对上证综指仍有一定的超额盈利。 》银河证券分析师许耀文表示，媒体行业的体制改革已经进入“小跑”阶段，媒体领域将获得20%以上的估值溢价。

广西教育出版社原主编李人凡认为，目前许多出版集团上市后，没有成熟的盈利模式是关键。 “现在，数字转换是流行的语言，但在网上注册图书并不意味着数字化。 出版数字化就像动漫产业一样，需要专业团队从形式设计到文案制作等各个方面进行构建，但我们还缺乏这样的团队。 ”

辽宁出版传媒股份有限公司办公室相关人士表示，目前制约出版公司快速发展的有两大瓶颈。 一是在日本养书，资产增值缓慢，难以适应竞争激烈的文化产业结构。 二是缺乏战术投资者，没有形成跨地区、跨领域的综合媒体集团，难以在全球文化竞争中占据特点。 目前，辽宁出版集团正在实施三大变革，从单一的纸媒到多媒体，从以书养书到战术投资，从产品经营到资本运营，发展很快。

李人凡还指出，目前许多出版集团的收入仍严重依赖教材教辅行业。 近日，时代出版( 600551，sh )年报显示，企业2008年主营业务利润为3.91亿元，教材教辅营业利润为2.78亿元，比重达到71%。

2000年3月成立的辽宁出版集团是已批准的7家股权改革试点机构之一，2007年12月上市后，上市第一天上涨了329.53%。 2002年5月，湖南出版集团出资6000万元收购上市公司武汉诚成文化投资集团股份有限公司，被认为是第一个进入股市的出版集团，但8个月后转卖了股份。

2004年12月《北京青年报》掌握的“北青媒体”在香港证券交易所成功上市，但2005年“北青媒体”没有取得好成绩，成绩滑坡，上半年利润暴跌99%。

中国人民大学信息学院副院长喻国明表示，对上市的利与弊应该有清醒的认识。 上市的好处当然是融资； 建立提高产业集中度的良好公司运营机制提高品牌曝光度。 上市的缺点也很明显。 出售所有权利和利益； 增加可能泄露商业秘密的经营压力。

未来展望据加速区际并购重组

公开资料显示，目前我国已有180多家图书出版社完成或正在改革，数千家经营报纸转为企业改革，10多家出版。 分析师认为，三五年内要出现六七家“双百亿”集团，必须借助资本的杠杆效应，上市的出版媒体( 601999，sh )和时代出版有望进入“双百亿”集团。

尽管年报还没有出炉，但最近记者从辽宁出版传媒股份有限公司获悉，出版传媒旗下所有出版社在上市后第一年的主营业务和利润都比上市前有了大幅增长。 2008年末，辽宁出版媒体更名北方联合出版媒体，为下一次扩张做准备的意图更为明显。

“企业今年会有很多大的动向吧。 ”辽宁出版传媒业相关人士告诉记者，企业已经派人到北京考察市场，为下一次并购做准备。 目前，辽宁出版媒体只有辽宁人民出版社、辽宁民族出版社和辽宁教育出版社暂时未被列入上市企业。

辽宁出版集团有限企业董事长兼出版传媒董事长任慧英表示，在“引导方向正确，本职工作突出，确保企业品牌名优、文化安全”的基础上，在互利双赢、共同快速发展的宗旨下，跨地区、媒体

到目前为止，越来越多的出版集团正在悄悄地进行地区间、部门间的战术重组。 2007年底，江西出版集团和中国和平出版社重组，是我国出版业真正意义上进行区际兼并重组的首例，也是地方出版集团企业对中央部委所属出版机构进行重组改革的首例。

2008年初，吉林出版集团和中华工商联出版社重组，并得到信息出版局批准。 同年5月14日，海南省本书店集团有限企业和江苏省本书店集团有限企业整体重组的海南凤凰图书发行有限责任企业，展示了苏琼两省图书业巨头的战术合作。

2008年7月，海南省总行集团和江苏省总行集团实现了区际战术重组。 “重组动摇了整个部门的体制，在我国出版体制改革史上具有重要的作用。 》信息出版局政策法规司司长王涛告诉本报记者。

根据信息出版局《关于进一步推进信息出版体制改革的指导意见》，联合重组的方法有四种。 一是拥有多个信息出版机构的地方、中央部门和机构整合出版资源，成立出版媒体集团企业。 二是业务相近、资源互通的信息出版公司，根据特点建立互补、自愿结合的大体上、跨地区、跨部门的出版媒体集团企业。 三、中央部门和机关信息出版单位在财经、教育、科技、文化、卫生等行业设立专业出版媒体集团企业四、中央和地方国有出版公司联合重组中央各部门所属出版单位。

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来源：经济之窗