“中美对话确定外资发行金融债券 汽车金融或将全面破冰”

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随着中国汽车市场的成熟，以汽车金融为代表的汽车服务市场已经成为汽车公司关注的焦点。 据业内人士分析，国外汽车公司对汽车金融企业的利润贡献率平均占母公司利润的30%~50%，但我国许多汽车金融企业仍处于弱势地位。

刘旭为祝贺记者从北京出发

前几天，第四轮中美战术与经济对话成果公布，明确了汽车业金融政策逐渐开放的信号。 继外交保险向外资保险企业开放后，中方承诺依照法定手续批准符合条件的包括外资在内的汽车金融企业在中国发行金融债券。

《汽车金融管理办法》自2003年出台至今已近10年，但许多已经建立的汽车金融企业处于亏损和微利状态，首要原因是汽车金融企业融资渠道有限。 2008年的新管理办法允许汽车金融企业发行金融债券，但批准者寥寥无几。

数据显示，年，中国汽车金融渗透率不足15%。 大众金融(中国)企业相关负责人告诉《每日经济信息》记者，美国市场的汽车贷款渗透率可以达到100%，欧洲市场也超过了70%。

此外，5月1日，新修订的《机动车交通事故责任强制保险条例》(以下简称《条例》)正式实施。 保险承兑业务取消了以往“中国资本”的强制规定，被视为汽车保险业务全面开放的信号。

虽然一系列政策频发预示着中国金融市场持续开放的信号，但汽车金融全面开放仍然至关重要。 民生银行( 600016，sh )交通金融事业部汽车事业部社长王炜告诉《每日经济信息》记者，由于相关业务和产品宣传需要一定的时间，短时间内汽车金融业务难以大幅增长。 但是，这种开放的趋势难以制止。

汽车金融和率先破冰

“中方承诺，符合法定手续条件的、包括外资在内的汽车金融企业将在中国发行金融债券。 ’这一承诺无疑成为了汽车金融全面开放的信号。 这意味着汽车金融企业提供11%以上高利率汽车贷款的现象可能一去不复返了。

大众金融(中国)有限公司社长薄科满对《每日经济信息》记者表示，“融资价格是最大的价格支出”。 外资汽车金融公司进入中国市场7年来，难以取得高速发展，政策限制受阻。

2009年，丰田汽车金融企业试图借款，但尚未结果。 “政策不明以及对外资金融企业的管制”是其无病无灾的原因。 一年后，上海通用电气公司的债务申请被批准，成为第一家汽车金融企业的金融债务。

此后，中国外资汽车金融企业从未出现过发债成功的例子。 薄科满表示，“目前，国内汽车金融企业只有一种融资渠道，是银行间借贷。 这对汽车金融公司来说，非常不健康”。 这是汽车金融企业车贷利率高于银行的最终根源。

与2008年颁布的《汽车金融企业管理办法》相比，此次政策信号确定了“外资”的身份。 据分析，这意味着在整体金融环境开放的情况下，汽车金融有望率先破冰，随着具体措施和相关管理办法的进一步确定，长期搁置的外资汽车金融公司债务发行有望迎来高速发展的新机遇。

丰田汽车金融企业相关负责人在接受《每日经济信息》记者采访时表示:“我们对这个市场有多年的准备，政策明确后，债务融资很快就会提上日程。”

全球范围内，汽车金融企业一般通过4个渠道融资，10%~15%来源于银行间拆借，25%~30%来源于银行储蓄(也就是汽车金融企业作为银行领域吸引存款)； 30%来自债市，例如发行企业债券的另外30%来自资产抵押债券。

但是，虽然政策信号明显，但存在实践的具体步骤问题，短期内仍难以处理融资困境问题。 “根据目前的金融环境，以银行借款为代表的间接金融仍然是汽车金融企业的主要渠道。 ”据丰田汽车金融企业相关负责人介绍。

利润转移到市场

“根据国际惯例，汽车金融应该属于汽车公司比较大的利润来源。 》信达证券汽车领域分析师邢海芝在接受《每日经济信息》记者采访时表示，随着金融业逐渐开放，汽车领域的利润有向包括金融服务在内的后市场转移的趋势。

随着中国汽车市场的成熟，以汽车金融为代表的汽车服务市场已经成为汽车公司关注的焦点。 据业内人士分析，国外汽车公司对汽车金融企业的利润贡献率平均占母公司利润的30%~50%，但我国许多汽车金融企业仍处于弱势地位。

汽车领域资深分解师贾新光表示，迄今为止，风险控制困难，加上汽车金融企业自身的资金限制，决定了我国汽车金融企业难以高速发展，短期内难以成为市场主流业务。

目前，丰田的金融整体渗透率约为12%。 丰田汽车金融相关人士对《每日经济信息》记者表示，“中国的汽车金融渗透率并不比欧美和日本高多少，但现在信贷成本被越来越多的顾客接受，渗透率也在迅速上升。”

贾新光告诉记者，运营资金过少是目前国内汽车金融企业面临的首要困难。 由于资本金不足，资金运营价格增高，无法推出优质廉价的汽车贷款产品，无法真正促进汽车费用。

王炜也向《每日经济信息》记者表示，在当前金融监管严格的情况下，金融企业的注册资本不可能完全通过股权增资的方式获得自己的运营资本。 他认为，汽车金融企业对整个汽车产业的贡献比例很低，“实际上，与我国目前的汽车产业规模相比，以汽车金融为首的汽车服务业明显落后。”

接受危险的业务检查田地

作为汽车金融业的重要组成部分，汽车保险也开始发出明显的持续开放信号。

4月30日，国务院宣布修改《条例》的决定。 撰改后，条例第五条第一款改为原《中资保险企业经保监会批准，可以从事机动车交通事故责任强制保险业务》，撰改后改为《保险企业经保监会批准，可以从事机动车交通事故责任强制保险业务。

分析表明，《条例》修订后，中国将正式向外资保险企业开放保险市场，中国保险业进入全面开放阶段，外资保险企业在中国的市场份额有望扩大。

王董告诉记者，对包括保险在内的金融业来说，开放是一个缓慢的过程，完全不必担心这一措施对国内保险公司的影响，但保险等行业的开放一定会成为趋势。

据悉，目前车险保费占中国财险市场的70%以上，保险业务是车险业务的基础，客户多在同一企业购买保险和商业车险。 外资保险公司的业务仅限于强制保险，因此商业汽车保险业务的开展并不顺利。 一项数据显示，外资保险企业前三大美亚保险、利宝保险和东京海上保险的市场份额分别只有0.2%、0.1%和0.1%。

一家外资保险公司表示，正在积极开展市场调研，并制定相应细则，期望按照监管机构的要求，择机开展汽车保险业务。

邢海芝表示，汽车保险业务的开放和国际化与我国整个金融体系的对外开放水平密切相关，随着我国汽车市场日益成熟，开放包括保险在内的汽车金融业势在必行。

丰田汽车金融负责人也向记者表示，相信未来2~3年内，中国汽车金融领域将有非常好的融资渠道和多样化的产品选择。

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来源：经济之窗