“50余家机构投资者3.3倍超额认购TCL科技可转债”

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12月1日，tcl科技发布《关于支付股票发行、可转换企业债券和现金购买资产的可转换企业债券发行结果及注册完毕的公告》。

根据该公告，短短半年内，tcl科技顺利完成武汉华星t3生产线39.95%的股权收购。 分析这次可转债的发行结果，投资者对高质量投资目标的热情和声援，超出了市场的预期。

超过头部机构3.3倍的超额购买“疯狂抢劫”tcl的欠款

公告称，tcl科技此次拟募集26亿元非公开发行可转换债务采用询价发行办法，共吸引54家投资者参加此次认购，收到91份较为有效的报价。 根据认购金额计算，认购资金规模更是超过90亿元，这意味着tcl科技被吸引到了此次超过3倍的超额认购上。

可以看出，一方面高质量资产“供不应求”，另一方面头部机构积极参与了这次可转换的债务认购。

在公布的发行对象名单中，有来自13个机构的20名对象在接受销售，以危险资金、头部公开募集为中心。 其中，中国人寿获得的份额最高，旗下管理的8个养老保险产品获得总额达到7.8亿元。

此外，富国基金、工银瑞信基金、财通基金、银华基金和太平洋投资战略有限企业中国证券投资基金( qfii ) 5家境内外头部基金投资机构，以及广发证券、国信证券等7家证券公司均有大额销售。

在今年市场动荡、债券投资风险偏好收紧的情况下，tcl科技可转换债务如此“疯狂掠夺”，一方面表明tcl科技这类产业的高质量目标在市场上仍有较强的投资吸引力。 另一方面，也可以看到投资者对tcl科技武汉华星资产收购和募股项目的认同。

市场期待着积极地扭转股价

说到市场预期，必须关注在可转换债务发行中设定与企业未来价值预期相关的可转换股价。

发行公告显示，此次可转债初期收盘价最终为8.0元，但11月16日发盘之日，tcl科技收盘价为每股7.19元，该可转债股价溢价率达到11%。

由于可转换债务兼具债券性和股权性的灵活特质，在实际操作过程中，转换股价的钱成为企业注意长期价格的重要窗口。

tcl技术此次发行的股权转化率之高，反映了机构投资者对整个国产面板产业崛起的前瞻性研判，以及以tcl技术为首的顶级面板企业对未来资本市场的信心。

通过发行库存股来增加股东收益

值得一提的是，tcl科技此次发行不仅在定价和销售结果方面获得了良好的反馈，而且在发行方法上更充分地考虑了原股东的利益。

根据tcl科技公告，此次可转换未来可转换股的来源不是新发行股，而是企业回购的存量股，没有对原有股东权益进行稀释，从而维护了投资者的利益。

事实上，只有投资者的权益得到更好的保护，高质量的上市公司才能在资本市场得到越来越多的资源支持。

我相信，随着我国资本市场走向规范化、成熟化，越来越多的公司会像tcl科技一样重视股东和企业的长远利益，通过实现资本市场的跨越，推动我国高新技术产业走向世界领先地位。

来源：经济之窗