“白酒巨头过冬 高端酒限量控价”

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各记者张艺娟在上海

白酒领域的研究员表示:“制造商前两个月的销售较去年同期有所增长，但很多商品在经销商处，实际终端销量比去年同期增长15 %。

茅台、泸州老窖两大白酒巨头今年在成都糖酒会的“缺阵”中，让外界隐隐感到白酒领域面临的困境。

在经历了2008年一连串疯狂涨价之后，在白酒领域取得了出色的成绩单。 但是，现在白酒巨头们纷纷盖被子“过冬”，高端白酒采取了限定和抑制终端价格等应对措施。

在白酒领域发生了什么呢？ 白葡萄酒能维持高价吗？ 《每日经济信息》记者展开了调查。 高级白酒·去年

茅台的许多业绩指标都获得了冠军[/BR/] “公司有公司自己的想法。 ”茅台推进部部长李增驰这样向记者说明。

由于发货价上涨和所得税率下降，2008年贵州茅台业绩不错:实现收入82.42亿元，比去年同期增长13.88%； 实现净利润37.99亿元，比去年同期增长34.22%，毛利率达到90.30%。 贵州茅台的许多指标在领域位居第一。 与

相比，五粮液差距明显，2008年销售额比去年同期增长8.25%，达到79.33亿元。 净利润为18.30亿元。 毛利率为54.39%，甚至不及水井坊( 78.64% )和酒鬼酒) 75.37% )。 净利润率不到贵州茅台的一半，只有23.07%。

“利润率之所以会有差异，首要原因是产品的结构问题。 ”国家证券研究员刘金沪表示，五粮液是浓香型的代表，其生产技术天然为“金字塔结构”。 五粮液的主要企业品牌很高，但旗下也有几元只卖一瓶的低端酒，利润名列前茅，低端产品很难赚钱。

“五粮液与茅台的差距，问题主要在于企业的治理结构。 ’刘沪分解表示，五粮液高级酒是进出口企业销售的，一瓶酒可以转移100多种利润。 也就是说，上市公司的股东没有得到这笔利润，这笔利润转移到了集团公司。 “所以，其真正的业绩基本上是两倍。 ”

尽管同为高级名酒，但排名第四的水井坊的销售受到市场的巨大冲击，2008年的业绩增长低于预期，实现收入11.79亿元，同比增长17.43%亿元 净利润3亿1600万元，比去年同期增长55.87%。

高端白酒·今年

]前两个月的销售额不理想 进入2009年，根据来自国家统计局的数据，该领域似乎仍然非常下跌。 前两个月，白酒实现334.92亿元，比去年同期增长20.17%。 利润总额为47亿9400万元，比去年同期增长29.71%。

但在这些数据的背后，似乎并不那么明亮。

“从制造商的角度来说，前两个月的销售比去年同期有所增长，但很多商品都在经销商手里。 因此，实际终端销量比去年同期减少了15%~20%。 ”一位基金企业白酒领域的研究员表示:“最近去四川调查白酒领域，发现高端白酒销售额下降很多，觉得今年的业绩很难看。”

五粮液董事长唐桥上个月向媒体坦白说，从2008年12月到今年2月，企业5000元以上的高端年份酒的销售额减少了60%~70%。

对此，五粮液信息发言人彭智辅告诉记者，5000元以上的超高级酒本来就不怎么畅销，一年不到1000瓶，五粮液的主企业品牌至今 “市场诉求比较旺盛，但生产能力有限。 我们现在向经销商借了1000吨以上的商品，收到了经销商的预付款。 人们还没有得到商品。 ”

记者随后从多家经销商那里得到了实证。 很多销售店至今仍有去年9、10月的商品，但省份今年的商品还没有到手。

泸州老窖总经理张良日前也承认，企业旗下高级酒“国窖1573”近期在经销商环节的库存量只是常规的1/3，经销商市场信心不足是首要原因，

另外，水井坊前两个月的销售额也不怎么样。

支持高级白酒

/h/]基于茅台的销售终端的限定价格

“如果国内整体的经济形势没有大的变化，今年涨价的可能性就很低。 ”彭智辅说。

茅台的策略与五谷液相同。 “春节期间，经销商稍微囤一点也卖不出去，所以开始打折。 428元的出厂价格，终端只卖了580元。 ’茅台经销商告诉记者。

为此，茅台企业做了两件事。 一是限量，向月供应一半以上酒的一级批发商提供一半，8月以后是否会根据经济形势回升二是抑制终端价格，如果发现终端零售价不足600元，要求经销商根据市场零售价格自行购买

“高端白酒的战略是，宁可不卖也不掉价。 因为价格一下跌，企业品牌就完蛋了。 ”上述基金企业研究员表示，五粮液、飞天茅台、水井坊等高档白酒终端的价格维持在6700元没有问题，但销量一定会减少。

这一严峻形势在最近召开的成都糖酒会上明确了。 往年糖酒会上白酒巨头们的广告满天飞，但此次却很安静，参展者一般压缩了两成左右的布展费用。

“白酒公司这次很少投资糖酒会。 大家都开始休养过冬了。 ”上述基金企业研究员说。 / BR// HR// BR// HR// BR// HR// HR// BR// BR// HR /中间档白酒井喷市场竞争加剧。 但是，与高级酒的下跌趋势不同，表达刚性诉求的中端产品，把这次危机当成了机会。

2008年酒鬼酒营业收入为3.26亿元，比去年同期增长54.49%，但净利润为0.41亿元，比去年同期减少34%以上。 酒鬼酒表示，受经济危机的巨大环境影响，酒鬼酒主营业务的生产价格比往年上涨了60%左右，这也制约了企业净利润的提高。

另外，沱牌曲酒去年实现净利润4148.45万元，同比微增0.32个百分点，增速明显放缓。 山西汾酒2008年营业收入15亿8500万元，比去年同期减少14.2%。 净利润为2亿4400万元，比去年同期减少31.81%。

进入2009年，山西汾酒是否来到了泰国？ 该企业2008年末存款达到9659万元，为去年同期的18倍，经营活动产生的净现金流量增长681%，预计今年一季度净利润将比去年同期增长300%以上。 另外，高端52度剑南春和中端金六福的价格也在2月份略有上涨。

“去年受地震的影响，现在我们的生产能力恢复了70%左右。 虽然不能说今年的业绩会增长，但是基本上是稳定的。 ”剑南春酒类经营有限企业副总经理任斌说。

国海证券研究员刘金沪认为，由于严峻的经济形势，消费降级，刺激了中档白酒的消费诉求，给中档白酒带来了机会。

除此之外，茅台、五粮液、泸州老窖等公司也将目光投向了高端市场。 五粮液今年宣布，将开发团购渠道，特别是中价位和中高价位的酒，重点推出“六和液”。 茅台大力酿制“茅台王子酒”、“茅台迎宾酒”； 由于泸州老窖转向“特曲”，中级白酒的市场竞争加剧。 / BR// HR// BR// HR /专家脉搏[/BR// HR/]/BR// HR//在短期内难以撼动四大巨头的地位[// H/] 对此，国海证券研究员刘金沪表示，经过近两年的产业升级，白酒领域已经洗牌，特别是四大高级白酒的核心竞争力非常突出，不容易复制。 这是因为目前的结构不太容易动摇。

“与茅台、五粮液相比，泸州的旧窖、水井坊稍弱了一些，但是泸州的旧窖营销能力高，公司很赚钱，因此度过了这次的危机问题。 水井坊最有可能受到影响，但要落到二线企业品牌并不那么容易。 ”。 刘沪认为，几年内看不到领域洗牌的可能性。

关于中等水平的企业品牌，上述基金企业研究员认为，这取决于公司的全国营销能力和提价能力。 “除剑南春外，大部分二线企业品牌目前都是地方诸侯，白酒产业是地方财政收入的第一来源。 由于这并不容易进入外省市场，目前还没有看到有这种能力的企业。 因此，中级白酒市场应该不会出现自己的格局。 / br// h// br// h// br// h// br// br// h /媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时，请参阅“ / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-65072776上海: 021-61213899

来源：经济之窗