“近期政策梳理”

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广东省试点“养老金上市”千亿规模的主要投资债市

3月20日，全国社保基金理事会宣布，经国务院批准，受广东省政府委托，全国社保基金理事会投资运营广东省城镇职工基本养老保险存款资金1000亿元。 资金分期到位，委托投资期限暂定两年。

全国社会保障基金理事会表示，将对新增资金采取更加慎重的方针，并安排在固定收益类产品中，以确保基金的保值增值。

去年年底，郭树清首次提议养老金入市，到现在还不到四个月，这个极具争议的大事件本周悄然落地。 在此期间，作为社会保障基金的主管部门，人力资源和社会保障部一直采取谨慎的态度。

“目前，市场将‘养老金委托投资’理解为对股市的投资，并不准确。 ”全国社会保障基金理事会随后“明确”了a股市场。

“公布的新闻还没有决定分割比例。 新资金应该越来越多地配置在国债、银行存款、公司债券、金融债务等固定收益产品上，被证明对股市的投资比例并不大。 由于这对股市的影响有限，市场投资者的心理影响可能越来越多。 ”长江证券拆解师郭春燕告诉《每日经济信息》记者。 郭春燕还表示，长期以来，地方养老金主要用于购买国债和银行存款，收益率过低不利于养老金的价值提升，相对来说社保基金投资范围较广，既有货币市场产品、债券、股票、证券投资基金，也有衍生金融产品，从投资收益率来看，也是入 提高机构投资者的持股比例，一方面有助于抑制市场上不合理的投资现象，另一方面有助于促进债市的快速发展，产生企业债券、地方债等多元化的金融产品，多层化、丰富化的产品将促进市场创新。

截至年底，全国社会保险基金累计余额2.87万亿元，其中基本养老保险基金余额1.92万亿元。 如果广东养老金投资模式能够成功，让更多的地方政府参与进来，未来的委托资金可能会达到万亿。 但是，进入股市的资金按规定在40%以下，只有几千亿。

七部委联合发行文件水利公司有“钱途”

过去，我国水利建设的投资一直处于“中央热地方冷”的不自然局面，不利于水利建设的长期稳定投资保障、收益率的提高。 为改变现状，年3月1日，中国人民银行、发改委、财政部、水利部、银监会、证监会、保监会七部委联合发布《关于进一步完善水利改革发展金融服务的意见》，在水利建设中引入多元化投资主体，拓宽水利公司融资渠道等多

“年我国完成水利投资3400亿元，比去年同期增长25%，其中中央投资是增资资金的第一大来源，投资额首次突破千亿元大关，增长70.5%。 与此相对应，地方资金只增加了15%。 ”。 银河证券拆船师罗泽兵表示，根据这些数据，“十二五”期间水利建设预计总投资1.8万亿元，未来10年水利总投资约4万亿元的目标，需要通过财政贴息、信贷支持等金融手段引入多元投资主体。

罗泽兵把这本《意见》总结成了四个方面的复印件。 一是支持上市水利公司通过公开增发、定向增发、上市公司债务发行等方式再融资，鼓励上市水利公司通过并购重组、定向增发等方式实现整体上市。 二是加强和提高金融机构对水利项目的信用支持服务。 三是有条件的地方可以发挥财政、金融、税收等多种政策资源，共同支持水利改革的快速发展四是鼓励保险企业开展水利保险，积极发挥保险的风险保障功能。 罗泽兵说:“这将进一步保障水利建设的长期诉求，对关联方盈利能力产生巨大的提高效果，特别是对因资本支出大幅增加而财务费用压力较大的水利工程公司，期待关联方的快速发展前景。”

三大领域“十二五”计划公布

随着各行业“十二五”规划陆续出台，近期又出台了三个领域的快速发展规划。 在证券市场上，各行业“十二五”规划的短期效应也相继显现出来。

3月13日~22日，相关部门相继出台《页岩气快速发展规划》、《十二五规划》和《煤炭工业快速发展》。

根据《页岩气快速发展规划》，“十二五”期间，我国勘探开发技术、完整的与页岩气相适应的产业政策将大力推进，形成一定的产业规模。 碰巧的是，该计划公布后不久，我国成品油价格上涨，加深了页岩气产业快速发展的紧迫性。 一位证券公司领域的研究员指出，页岩气目前开发中存在的技术、设备等问题在规划中有对比性建议，有助于促进我国页岩气的开发，迎接“黄金十年”。

另外，关于交通运输系统的快速发展规划，业界认为，我国铁路建设总体恢复常态，在加快恢复的同时，投资进度也将加快，未来几年可能是我国铁路运输能力大快速发展的时期。

据《每日经济信息》记者观察，根据煤炭工业快速发展规划，中国煤炭产能将达到每年41亿吨级、10个5000万吨级大型煤炭公司，机械化程度将达到75%以上。 然后将并购重组列为“十二五”要点任务之首，培育具有国际竞争力的大公司集团。 大同证券煤炭领域的研究员于宏表示，规划文案显示，大部分煤炭企业将受益，但也可以关注西部地区的煤炭公司。

保险费的供给翻了一倍，为越来越多的企业的ipo做准备吗？

3月16日，中国证券监督管理委员会发表了《关于进一步加强保荐工作监管有关问题的意见》。 这是经过近年来新股快速扩张、诸多问题的暴露，实施8年来保荐制度的一次重大改革。

《每日经济信息》记者表示，该《意见》中最引人注目的是:“2名推荐代表可以在主板(包括中小企业板)和创业板上，以及1家负责人可以在考核公司的基础上，并且2家负责人可以在考核公司上。” 另外，推荐代表以外的项目人员也必须在“卫生保健工作报告的发布”上签字，根据自己从事的具体工作承担相应的负担以前，拥有署名权的推荐者是稀缺资源，但现在这种情况应该会发生变化吧。

数据显示，目前正式注册的保荐代表人人数为2100名左右，另有1000名准保代，即通过考试，但尚未在中国证券监督管理委员会注册的投行从业人员。 简单计算一下，目前各保险公司数量翻倍后，对应的创业板ipo数量为4200家，主板市场ipo数量也为4200家。 考虑到保险代理人人均企业负责期至少为3年，全年保险代理人供应量在主板市场和创业板市场各应1400名，实际上，全年创业板和主板市场共有不到350家新股上市。

“简单的逻辑是，推荐者代表负责的公司数量翻倍，可以使推荐者代表的供给量翻倍。 在ipo企业相继暴露各种问题后，市场上对保代的质疑声不断高涨，但遗憾的是保代是稀缺资源。 证券监管委员会一方面是增加保代之间的竞争，打破稀缺格局。 另一方面，也是为更多企业的ipo做准备，预计后期会有更大的成长。 ”国金证券财富管理中心宏观拆迁师孙翀说。

来源：经济之窗