“定向增发 深振业A四高管借钱认购”

朱秀伟记者

深振业12年没有在资本市场进行过股权融资，资产负债率连续上升，截至去年第三季度末，资产负债率超过70%，企业表示“股权融资已迫在眉睫”。

楼市的“小春”，让投资者期待房地产企业的走势，但与主题素材股的2倍、3倍、甚至数倍的涨幅相比，地产股的涨幅要差得多。 但是，深圳老牌房地产公司深振业a(000006，收盘价9.42元)近期股价连续创新高，与去年滑坡时相比上涨近3倍，可以说是地产股中为数不多的巨牛股。 这棵老树为什么发芽？ 从企业大股东深圳国资委、包括企业董事长在内的高管以及机构投资者近期的“动态”也可以看出这一点。

深圳国资委慷慨解囊[/BR/]本周三，深振业a不公开发行股票，募集资金净额不超过10亿元，发行价格不低于7.7元，发行对象包括大股东深圳国资委在内110 其中，深圳国资委很少用现金购买此次以上承诺购买的

增发的深圳国资委，但像这次这样的“慷慨”让许多业内人士感到意外，但却让企业董事长李永明 这样巨额的预约不是表演。 公开资料显示，这四位高管2007年年薪共计不到110万元。 “没有利益就不会早”，是因为所有背后都看到了深振业a的未来。

为增发干部四处借钱

此次深振业a共有4名干部参加了此次定向增发。 他们分别是深振业a党委书记、理事长李永明，认购了80万股。 蓝思远副总长、蒋灿明、董事会秘书方东红分别认购40万股，按7.7元以上的发行价计算，认购200万股至少将工作1540万元，与上述高管收入相比，这无疑是巨额资金。 参加这次预约的深振业a董秘方东红在《每日经济信息》中说，高管们叫嚣着缺钱，正在筹集资金。

“现在资金压力很大，大家都向朋友借。 ”方东红在《每日经济信息》采访中向记者透露，为此次定向增发的大家“把所有的钱都放了进去”，并签订了承诺书。 为什么只有4名干部参加了这次增发？ 内部是如何安排的？ 他对记者说:“哪怕只是一点点官员缺钱，不能周转，所以只有四个人。 而且参加增发的董事必须向其他董事借钱。 不可能大家都去买。”

这次预约数最多的是企业董事长李永明，公开资料显示，他目前兼任深振业a董事长和深圳市长城投资控股有限公司董事，其收入来自这两家企业。 根据深振业a和深长城2007年年报，李永明在深振业a领取的报酬为32.40万元，但未从深长城领取任何报酬，包括持股分红在内约为13万元，共计45.40万元。 但是，这次购买80万股至少需要616万元，以2007年收入来看，凑齐616万元将超过10年。 其他几位干部也一样，蓝思远、蒋灿明、方东红2007年年薪分别为25.34万元、25.73万元、25.86万元，但这次人均需要达到300万元。

明明需要借款，为什么要自愿参加增发？ 我们先来看看这次深振业a方向增发的背景。

“股权融资急需”

本周四，企业公告称为盘点资产，处理企业房地产项目开发资金诉求，以6707万元持有的深圳市特皓投资快速发展企业的

房地产领域是资金密集型领域，无论万科、保利，融资走势都很常见。 但是，深振业a自1997年配股以来，12年没有在资本市场进行过股权融资，项目开发资金主要来源于贷款和抛售回收款，资产负债率连续上升，2005年~2007年分别为54.26%、51.59%

截至去年三季度末，资产负债率更是超过70%，深振业a贷款余额达到36.95亿元，过高的资产负债率已经限制了银行贷款融资的规模，2006年以来企业经营活动产生的净现金流量。

这次深振业a采取了定向增发的方法。 “企业一直想融资，但现在绝对不能配股。 只能增发给控股股东。 》方东红对《每日经济信息》记者表示，截至去年上半年，深圳国资委持有深振业a9329万股，占总股东的18.39%，为深振业a控股股东。

捆绑大股东和高管的好处

一位投行工作人员这样告诉《每日经济信息》记者。 “根据我的经验，国有资本参与定向增发和其他融资时，多采取资产注入的方法，像深圳国资委那样直接用现金认购，而且数量很多，这是我第一次看到。 ’他认为，深圳国资委充分看好该项目和企业进行投资，深振业a高管的巨额认购让国资委吃了“定心丸”。

方东红告诉《每日经济信息》记者，高管参加预约也是深圳国资委要求的。 “如果控股股东出钱心有余，希望高管也买一部分。 ”[/BR/] [/BR/]截至200年12月31日，深振业a16名高管共持有1793万股，其中董事长李永明最多持有474.23万股，总经理李富川也持有227.67万股，其余副总经理为董富川， 即使不算这次高管购买的200万股，大股东和高管的好处早就完全捆绑在一起了。

联合证券拆解师鱼晋华氏对此评价称:“深圳国资委和企业管理层的认购，再次表明大股东和管理层对企业未来的快速发展抱有很高的期望。”

深振业a的推量将创纪录

此次定向增发将募集10亿元以下，其中8亿元将投入震荡城四、五期项目建设。 振动城四、五期项目位于深圳龙岗区，是深振动业a在龙岗区开发的大型住宅项目振动城的组成部分，项目占地5.97万平方米，总建筑面积23.45万平方米，住宅产品主要为高层、高层大型住宅，2007年11

该项目具有企业品牌、城市和区域特征、规模特征、交通特征、产品特征等诸多特点，项目完成后将为深振业a带来丰厚的利润。 据测算，振动业城四五期项目总投资10.96亿元，建成后项目可销售总面积18.57万平方米，营业收入16.86亿元，税后净利润预计达到2.84亿元，这是2007年深圳振动业a全年2.57亿元。

但是，这个项目只是深振业a项目的一部分。 据联合证券解体师鱼晋华称，“2009年，将是深振业a历史上推力最大的两年”。 这些大楼集中在深圳市场，深圳市场是本轮房地产市场调整最完善的城市，也是最温暖的城市。 “深振业a现在集中在深圳市场”

机构对

史上最大规模的推板进行了早期干预的说法也得到了方东红的同意。 今年的结转项目有望达到包括星海六期尾盘在内的五个。 企业员工表示，今年以来楼盘销售情况良好，只剩下几十套。 上个月末开设的振业城二期，和土地价格高但市场前景良好的恋谷二期，也将于近期开设。 另外，位于地方的惠阳“振业城”一期预计也将在今年年底结转收入。 规模较小的北海“中央华府”项目也是如此。

与此相对应，深振业a的业绩预计将进入快速增长时间。 银河证券目前预计明两年深振业a主要收入分别达到16.3亿元、18亿元，归属母企业净利润分别为4亿元、4.8亿元，以5.07亿股总股本计算，每股利润将达到0.78元、0.94元。 根据pe评估方法，银河证券给出了11元的定价。 联合证券也给予企业“增购”的评级。

传统敏感机构投资者已经提前安排了该股。 3月2日，深振业a低开后迅速拉升，接近上午收盘，冲进涨停。 由于涨幅偏差值较大，当天交易所公布了交易席位。 令人惊讶的是，在前5个购买席位中，有4个是机构席位，购买总额达到4616万元。

这是从各方面行为泄露出来的消息，深振业a的未来走势值得期待，但由于深振业a的本职工作是房地产，所以全领域的冷暖气对其业绩影响巨大，“小春”能否持续还需要注意。

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来源：经济之窗