“券商集合理财现罕见空仓 平安证券资管清空股票”

本篇文章1149字，读完约3分钟

a股市场连续三个季度难以好转，机构投资者的投资风格也逐渐从“谨慎”变为“保守”。

最近，证券公司集合理财计划的第三季度报告开始密集公布。 据三季报报道，多个集合理财计划的股票仓库比上半期末明显下降。 值得注意的是，平安证券仅有的两个权益类集合理财计划——“高质量增长中的小碟”、“稳健增值1期”在3季度末全部认购空，在证券公司的集合理财计划中非常罕见。

公开资料显示，平安证券“高质量增长中的迷你盘”、“稳健增值1期”的集合理财计划分别于2009年11月26日和年5月31日成立，投资管理者为赵群玉。 截至9月30日，两只资产净值分别为1.03亿元和1.05亿元，股权投资仓位均为“0”。

从最终结果看，赵群翎以接近保守空的仓储战略，正好躲过了a股市场第三季度的大幅调整。 过去7、8、9月股市整体刚刚下跌，上证指数下跌14.59%，深证综合指数下跌13.1%，中小板指数下跌12.79%，创业板指数下跌6.27%。 另一方面，“高质量增长中的小盘”和“稳健增值一期”报告期内的净跌幅仅为2.13%和4.08%，期末单位累计分别为1.014元和0.9650元。

赵群翊在投资报告中表示，“在报告期内注重风险控制，采取较为谨慎的投资战略，在较低的仓库灵活投资少数股票，通过逆回购提高闲置资金收益，较好地规避了系统性风险。”

“在a股市场投资，完全清算空股是需要勇气的。 ”业内高级人士对记者表示，理论上，证券公司集合理财计划的股票仓库为0-95%，但实际上，很少有投资管理者真正将股票仓库清零。 “很简单，总是保持高仓库，大盘涨了你也涨，大盘跌了你也跌。 这样，投资业绩至少可以位居中游。 但是，如果仔细盘点，大盘暴涨，就会面临完全踩空的风险，此时所承受的心理压力非常大。 ”

展望四季度，赵群翊认为，经济仍将持续小幅下跌，通货膨胀将随着货币紧缩和大宗商品价格下跌而得到抑制。 但是，转型期要素价格的上涨带来了价格推动型通货膨胀的变化，通货膨胀中枢上升，要回到低位水平并不容易。

“考虑到政策对通货膨胀的容忍度很低，政策在年内大幅转变的可能性很低，但定向宽松政策根据经济状况有可能出现摄像头。 总体而言，抑制市场大幅上涨的因素依然存在。 从市场水平看，经过调整，a股长的时间投资收益率平均值低于上市公司的平均净资产收益率。 从pe和pb的角度来看，目前的市场评价水平都处于历史低位，评价分化也趋于收敛。 a股整体长时间对资本的吸引力大幅增强，市场长期走势不应该过分悲观。 ”

赵集团强调，第四季度将在等待中寻求投资机会，另一方面等待基本面风险进一步明朗。 另一方面，等待恐慌的释放，个股会带来更大的安全极限。 努力关注政策放松后一些具有周期性股票脉冲性上涨和竞争特点的成长股估值下跌后的投资机会。

来源：经济之窗