“刘明德:政府债务处理方案之美德模式”

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◎刘明德(德国柏林自由大学政治学博士)

12月30日，审计署发布《全国政府性债务鉴定结果》，公告显示，截至年底，全国政府负有偿还责任的债务余额占当年GDP(518942亿元)的比例为36.74% )。 虽然这个比例不比欧美等国家高多少，但对中国国情来说，36.74%的负债率已经不低。 如果这种增长趋势没有节制，后果令人担忧。

面对债务，不同的国家有不同的态度。 基本上，我们可以把它分为两类。 一个是害怕，另一个是搁置。 前者以德国为代表，后者以美国为代表。 因为态度不同，政策效果也不同，各自的短期效果和长时间效果也不同。

德国致力于稳定物价。 为了稳定物价，有必要控制货币的数量。 为了控制货币的数量，不能无限制地印刷纸币。 必须严格遵守预算平衡。 德国宪法第88条确定了稳定物价为德国中央银行和欧洲中央银行的优先目标。 关于物价稳定的重要性，德国前总理埃哈德说:“没有稳定的物价，就没有可持续的经济增长，稳定物价的关键是约束政府债务，使政府预算取得收支平衡。”

二战后，德国的财政状况一直很好，但受2008年全球金融危机的影响，德国国债一时上升到了gdp的80.6%的高点。 但是德国政府知道债务不可持续，政府债务过多会抑制投资，给下一代人带来很大的负担，于是在金融危机爆发的明年修改了德国宪法，规定联邦政府必须在一年前将其预算赤字限制在gdp的0.35%以内。 因此，联邦政府从年开始每年必须在联邦预算中减少100亿欧元的支出，各州政府从年开始不能出现赤字。 通过举国勒紧裤带，德国政府在年联邦预算中实现了年所需的目标。 具体来说，联邦德国每年的财政赤字约为88亿欧元，约相当于德国当时gdp的0.34%，德国人不仅说过要做到这一点，还提前完成了。

德国曾一度因经济不振被视为“欧洲病人”，但目前经济业绩独霸欧洲，由此成为欧洲债务危机的救济者，并挽救了欧元的生命，再次表明货币政策的正确性，债务不可持续。

面对德国政府对财政赤字的谨慎恐惧，美国政府对赤字没有恐惧。

美国崇尚自由市场经济，长期依赖早期支出和超额债务推动经济增长，但这种快速发展模式并不长久，这也是美国每隔一段时间爆发大、小金融危机的主要原因。 2008年全球金融危机爆发后，美国为了拯救自身经济采取了量化宽松货币政策，最终美国财政赤字和国债直线上升。 根据美国财政部提供的数据，美国国债2007年、2008年、2009年分别占当年gdp的65.5%、69.6%、84.4%和100.3%。 共和党和民主两党经常无法就杠杆上限达成一致，因此美国联邦政府经常被关闭，这是自去年10月1日以来连续第16天关闭，也是1976年美国议会预算计划执行以来的第18次。

截至去年12月，美国国债总额达到17.26万亿美元的历史高点，高于美国目前16万亿美元的gdp水平，gdp比率接近110%。 另一方面，美国目前的人口为3亿110%万人，人均债务为5万4400美元，但如果包括社会保障等隐性债务在内，美国的总债务将达到60兆7000亿美元，美国人均债务将达到19万14000亿美元。 由于美国长期的财政赤字和庞大的政府债务，美国随时面临“财政悬崖”，稍一疏忽就会引起世界金融动荡。 因此，如果美国不能有效抑制财政赤字，美元贬值将持续下去，不仅会失去美国的信用，从长远来看还会毁灭美元帝国。

在经济高速增长中，目前我国的政府债务风险总体上是可控的，但一些地方也存在一定的风险风险风险，特别是地方债务规模巨大，难以一览全貌，已经受到了高度重视。 面对债务问题，我们有两个选择。 一个是美国模式，另一个是德国模式。 前者多长空，后者多长空。 我认为中国更值得借鉴的是德国模式。

来源：经济之窗