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◎周子勋(资深财经评论家) )
2月22日至23日,二十国集团( g20 )财长和央行行长会议在澳大利亚悉尼举行。 中国人民银行行长周小川在简要介绍当前中国经济金融形势时强调,中国政府十分重视经济运行中存在的风险,借鉴和学习国际经验教训,对“影子银行”进行较为有效的监管。 中国的“影子银行”整体规模不大,但最近增长很快,我们应对得很谨慎。
必须承认,中国确实面临着影子银行体系带来的风险。 因为这个监管层会严格管理和肃清。 目前,m2/gdp超过180%,这意味着中国的大量货币没有得到比较有效的利用。
鉴于金融市场的特殊性,很难想象金融改革没有顶层设计,间接融资和直接融资市场体系建设需要整体破局。 可见在金融媒体远离加速的今天,央行已经将社会融资规模作为比新融资更全面的货币政策中介指标,在构建更加现代化的货币政策调控体系中发挥着重要的作用。 中央银行2月20日公布了地区社会融资规模的统计数据。 这是央行自2007年公布社会融资规模统计数据以来,在相关工作中进一步创新的。
实际上,社会融资规模的统计还有完整的空之间。 年7月,央行副行长潘功胜也坦言,目前的社会融资规模低估了金融机构对实体经济融资的总量。 金融市场交易模式的变化,金融交易链的延伸,对社会融资规模数字有很大影响的新金融的快速发展,降低了货币供应量的可监测性,对货币政策的传导机制和利率市场化的推进有很大的影响。 目前,这种问题还没有得到处理。
问题没有解决是因为社会融资的规模没有将“影子银行”纳入统计。 中国社科院世经政所国际投资室主任张明指出,年中国在诸多复杂的宏观经济形势下,政府在金融政策选择上面临着诸多困境。 困境之一体现在影子银行体系挤压泡沫、举债、防范金融危机爆发三者之间的取舍上。 其二,中国央行保持较高的利率水平,而更高的国际国内利率差可能会引起更大规模的短期资本流入其三,人民币汇率形成机制改革与国内影子银行体系杠杆化之间,可能存在联系和效应重叠。 在众多“困境”的选择期间,中国政府无论实施何种政策,都将面临巨大的风险和阻力。
因此,下一阶段监管层的重点是消除价格扭曲和加快应对金融脆弱性。 在这个过程完成之前,维持资本账户的适当管制是不可缺少的前提条件。
根据国务院《107号文》,中央银行汇总了各种社会融资活动的统计,建立了“影子银行”特别统计。 这意味着“影子银行”的重任落在了中央银行的肩上。 从各方面来看,进一步完善社会融资规模统计,是明确“影子银行”规模的最佳途径,这项事业看起来依然任重道远。 提高透明度应该成为管理相关风险的重要一环。 因为减少不明确性可以更好地调动市场的期望。
来源:经济之窗
标题:“周子勋:央行比较有效监管“影子银行”任重道远”
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