“余丰慧：警惕停房贷引起“蝴蝶效应””

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◎余丰慧(财经金融评论家) )

兴业银行暂停房贷还在发酵。 据最新消息，2月25日，兴业银行证实暂停向房地产开发商贷款。 也刊登了兴业银行公告全文，其中指出，本银行将保留部分房地产新增信贷业务，停止房地产夹层融资业务。

兴业银行成为停止房贷的“龙头大哥”后，不排除其他商业银行的跟进。 虽然有传言称工业银行、农业银行、银行交易等大银行停止了住房贷款，但各银行收紧住房贷款，特别是取消贷款利率优惠，并以基准利率大幅上浮，这是事实。 尽管如此，大部分贷款人还是不容易拿到贷款。 也就是说，没有停止住房贷款的呼声，但在实际操作中，由于其他原因不发放贷款，与全面停止贷款有同样的效果。

本质上，商业银行发放房地产贷款的内生动力已经没有了。 从经营角度来看，不仅是最初的套房贷款，包括所有个人住房贷款在内，按照现行基准利率，银行根本赚不到钱，也不亏。 从哪里产生住房贷款的积极性？ 而且，房地产贷款的市场风险越来越高，加之银行受网络金融的影响，放贷依赖的稳定资金来源存款等面临空前的危机，银行如何才能将资金投向10年、30年都不动的流动性最差的贷款 也许，银行收紧房地产贷款才刚刚开始，未来将越来越艰难，全面停止房地产贷款的可能性非常高。

房地产资金链的收紧至少从四个方面开始。 另一方面，美国退出量化宽松已经导致新兴市场包括中国在内的国际资本资金大幅撤出。 最初袭击房地产领域时，必须收紧房地产资金链。

其二，央行继续实行宽松货币政策的可能性不大。 应该吸取货币超发的教训，预计央行将实行紧缩的货币政策。 从一种现象中可以窥见一斑。 人民币已经连续五天贬值，传言是央行干预，即央行主导买入美元。 那样的话，央行将通过购买美元向市场释放流动性。 为了避免市场流动性的增加，央行已经于2月18日开始正回购，目的是为了抵消买入美元释放的流动性。 可见中央银行不扩大市场货币投入的决心。

其三，商业银行对房地产贷款、明、暗保持紧缩。 随着房地产市场风险的增大，特别是杭州楼市降价传染全国后，房地产泡沫风险的暴露越来越突出。 最终国际上常见的银行惜贷现象将开始显现，信贷资金流向房地产的道路将被堵死。

其四，“影子银行”信托资金流向房地产行业所促进的巨大风险已经引起各方的警惕。 监管部门加大对信托领域监管力度的呼声四起。 房地产通过“影子银行”渠道融资的道路将越来越狭窄。

商业银行必须为可能发生的房价下跌和房地产泡沫破灭带来的信用风险做好充分的准备。 一组数据显示，截至年底，房地产贷款余额达到14.61万亿元。 年近三成的贷款投向了房地产行业。 信托等影子银行资金大举进入房地产行业，再加上具有金融属性的负债性货币信贷资金占房地产总投资的50%，这是保守的估计。 另外，银监会主席尚福林在年全国银行领域监管工作会上警告，一些银行存在房地产贷款集中度过高的问题。 数据显示，截至年底，20家银行与房地产类贷款有关，达到20.9万亿元，约占年末银行领域贷款余额的33%。

这是为了防止银行停止房贷引发“蝶泳效应”，进而惜败房地产泡沫，爆发金融风险。 商业银行应核实住房、土地等担保价值的变动，密切关注开发商抛售回收情况，促使贷款本息及时返还。 不能忽视当前的房地产信贷金融风险。

来源：经济之窗