“瑞士央行下猛药 股市暴跌瑞郎暴涨”

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正如经济增长前景已经分化一样，在美联储宣布退出量化宽松政策( qe )并准备走上加息之路后，各国央行也在货币政策上进一步分化。 在这场中央银行的“大战”中，瑞士中央银行于年率先“猛药”。 将活期存款利率降至-0.75%，放弃了欧元对瑞郎的1.20干预水平。

年金融市场第一只“黑天鹅”出现了吗？

此前，瑞士央行“严密监控”欧洲央行，强调要不惜一切代价保护欧元瑞郎汇率。 瑞士央行高管多次强调，一旦欧元触及瑞郎汇率或跌破1.20，将立即采取行动。

但是，瑞士中央银行最终“无法维持”。 瑞士央行在解释为何取消1.20汇率下限时指出，该政策是防止年瑞郎被高估、金融市场十分不明朗的情况下上市，从而导致瑞士经济遭受重创的非常规临时措施。 目前，瑞郎估值仍处于较高水平，但自最低汇率政策出台以来，瑞郎整体高估程度有所下降。 另外，瑞士央行表示将继续降低利率，将活期存款利率降至-0.75%。

瑞士央行的“下猛料”引发了金融市场的剧烈动荡。 昨天欧洲交易期间，欧元兑瑞郎跌至1.0800水平，跌幅接近15%，创下年9月以来的新低。 美元兑瑞郎的汇率直线跃居150个基点附近，创下1971年以来最大单日跌幅，瑞士股市smi指数下跌9%。 此外，欧元也受到伤害，欧元兑美元汇率一度跌至1.1650水平，创下9年来新低。

瑞士央行1月7日公布的数据显示，瑞士央行持有的外汇储备中，欧元为45%，美元为29%。 一位分析人士表示，瑞士央行的新决定可以说是年金融市场第一只“黑鸟”。 为了保护与欧元的汇率，买入了大量欧元，但在去年中欧元大幅下跌，给瑞士央行带来了巨大的损失。 此外，随着欧元在瑞士央行外汇储备中所占比重过高，希腊退出欧元区的风险重现，新一轮欧洲主权财富危机爆发，瑞士央行可能会遭受更严重的损失。

各国央行的政策分化

除瑞士央行外，印度央行昨日意外宣布，将基准利率从25个基点下调至7.75%。 印度央行宣布降息后，印度股市孟买敏感指数超过2%，突破28000点大关。

印度央行行长拉贾安表示，自去年7月以来，印度通胀水平一直处于温和水平，原油价格大跌，费用诉求下降，政府承诺采取有力措施削减财政赤字是利率下降的首要原因，央行也有货币政策操纵空 拉让强调，如果通胀形势和通胀预期维持目前水平，不排除继续降息。 最新官方数据显示，去年12月印度批发价格指数比去年同期增长0.11%，去年11月数据与去年同期持平。 费用指数已经从年11月峰值的11.16%大幅下降到5%。 新加坡明星展银行分析师拉迪卡表示，印度央行决定降息时出乎意料，表明央行对抑制通胀充满信心，预计未来几个季度将下调50~100个基点。

当前世界各国的经济形势大不相同，导致了不同的货币政策取向。 美联储频繁发出上调利率的信号，欧洲央行、日本央行跳上美国放弃的量化宽松的“大车”，对外部环境依赖度更大的巴西和俄罗斯此前选择上调利率。 市场人士预测，尽管各国央行政策分化，但全球宽松货币政策环境将于年再次编码。 美联储预计将提高利率，但许多官员也表示将长期维持宽松的货币政策。 欧洲央行宣布欧洲版量化宽松的“安倍经济学”将继续发挥作用，只有质化和量化宽松的潮流和上升不会后退。

来源：经济之窗