“欧元区QE出台在即 “风险共担”版本受青睐”

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据报道，欧洲央行很可能在本周举行的今年首次货币政策会议后出台全面量化宽松政策( qe )，以对抗欧元区的通货紧缩局面。 但是，为了避免欧元区纳税人对其他成员国的债务造成损害，拆船者认为欧洲央行决策者有可能通过与各成员国央行分享风险的方式购买索布林债券/索布林债券。

着眼于qe或风险来承担

德国《明镜》杂志称，在欧元区通胀上升到央行设定的目标水平的2%之前，欧洲央行可能会宣布至少5000亿欧元规模的国债购买计划，或公布开放的主权债务购买承诺。 欧洲央行的qe计划可能包括各成员国在央行购买本国国债。 由于评级问题，欧洲央行的qe计划不包括希腊债券。

欧洲央行管理委员会委员、荷兰央行行长诺特表示，欧元区成员国支持让央行购买本国国债作为欧洲央行qe计划的一部分。 “如果各国央行只购买本国债券，就可以降低欧洲央行qe计划的金融风险。 ”

路透社报道称，欧洲央行目前有3个qe期权。 首先，根据欧元区各成员国在央行的持股比例购买各国国债，其次，欧元区成员国向央行购买本国国债。第三，欧洲央行只购买评级为aaa的国债，从而让机构和投资者购买风险高、收益率低的欧元区成员国国债 如果欧洲央行选择第二种方案，债务持有的风险将从欧洲央行转移到各国央行。

出现通货紧缩的征兆

由于欧元区经济增长放缓，五年来首次出现通货紧缩，路透社最新调查显示，70%接受调查的经济学家预计，欧洲央行将于本周采取行动。

欧盟统计局最新数据显示，欧元区年12月客户物价指数( cpi )年率收盘价下降0.2 )，为2009年10月以来首次出现月通胀率同比下降。 上次欧元区的cpi下降出现在2009年10月，那时cpi年率下降0.1%。 除去能源和食品后，去年12月欧元区核心cpi年率最终值上升0.7%，低于预期值和初始值，比去年同期上升0.8%。 当月核心cpi最终值比上个月上升0.4%。

数据显示，去年12月欧盟CPI年率减少0.1%，欧盟28个成员国的顾客物价指数自1997年开始统计以来首次比去年同期减少。 12月，欧盟16国的cpi比去年同期减少，但11月只有四国的通货膨胀率为负。 欧盟统计局预测，随着油价下跌，欧洲通胀率在未来几个月可能会进一步下降。

但是摩根士丹利认为，欧洲央行本周推出qe的可能性很低，很有可能的时间段是3月。 摩根士丹利经济学家预计，欧洲央行将在今年第一季度公布由500亿欧元国债和1000亿欧元私营部门资产组成的qe计划。 由于这个史无前例的qe计划的繁多和庞杂，以及预期的政治阻力，摩根士丹利预计欧洲央行1月推出qe将过于激进，3月宣布该计划的可能性更高。 但摩根士丹利预计，本周欧洲央行行长德拉吉透露了qe项目的具体细节，为下一个qe计划的推出做准备。

来源：经济之窗