““中国软着陆”成2012年世界经济关键词之一”

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原题:“基准经济学家:世界正在调整深度结构”[/s2/]

标普全球首席经济学家、全球经济研究负责人保罗·希尔德近日在接受总部书面采访时表示，美国、欧洲、中国等主要经济板块正在经历深刻的结构调整。 各国或地区需要着重在宏观和结构性政策方面建立强有力的国内基本面； 制度层面必须支持增长和市场良好运行的政策应有助于这一经济阻滞融入全球经济。

他指出，各国必须应对自身的挑战。 欧元区必须完善经济和货币联盟的框架体系。 美国必须处理长期的财政可持续性问题中国必须把经济再平衡作为下一阶段经济快速发展的核心 他强调，各主要经济区块必须明白，它们都是良好运作、比较有效监管、以市场为导向的全球经济和金融体系的贡献者和受益者，不需要保护主义和孤立主义。

回顾2009年世界经济形势，希尔达被简要概括为“欧元区修补结构体系”、“美国财政悬崖”、“中国软着陆”3个关键词。 他说，欧元区领导人从暂时的“危机管理”转向战术思维，就是转向了“真正的经济和货币联盟”。 在美国方面，由于美国决策者至今未能达成一致，美国经济在年初面临较大的税收不确定性。 中国经济最近实现了“软着陆”。

展望2009年，希尔达认为全球经济首要有四个焦点。 一个是欧元区危机如何发展。 第二，美国的决策者能否就是否不制造“财政悬崖”以及将财政恢复到长期可持续发展路径的可靠计划达成一致。 三是中国新领导层的政策方向，特别是在中国经济再平衡方面，如何依靠费用而不是投资来推动经济增长。 四是日本迎来新政府后货币和财政政策的变化。

在谈到美国“财政悬崖”问题时，希尔达指出:“美国经济复苏受到家庭债务水平下降、楼市复苏、积极货币政策、国内能源供应状况等诸多因素的影响，但最大的风险是政治僵局导致的财政制动急剧加剧，以及决策者们的看法。

希尔达还指出，如果全球经济面临下一次危机，最重要的风险可能来自欧元区。 希尔达表示，欧元区决策者采取了一系列措施应对危机。 例如，6月欧洲理事会发表了“欧元修复”，7月末德拉吉欧洲央行行长发出强烈信号，称欧洲央行不允许欧元区破产，9月欧洲央行发表了“直接货币交易计划”的详细内容。 虽然这些政策暂时阻止了危机的进一步恶化，但欧元区的问题和挑战依然存在。 决策者必须在年有成果的基础上更加积极进取，不能自满。 否则，可能会引起市场的失望感和市场的动荡。 此外，欧元区国家的选举状况也非常重要，欧元区决策者实施制定的计划的能力取决于持续的选民支持。

但他表示，欧元区的解散不是基本情景假设。 他还认为，2008-2009年这样的大危机在未来两年再次发生的可能性很小。 因为2008年金融危机前几年累积的全球经济和金融体系失衡问题在接下来的四年中得到了大幅纠正，资产负债表也得到大幅调整，金融体系监管者更加警惕。

他说，在各国刺激的财政、货币政策比较有效的支持下，2009年年中以来，世界经济持续增长。 中国通过刺激国内诉求，对推动世界经济增长，降低本国经常项目顺差发挥了重要意义。

希尔德预计年中国经济将增长8%。 他说，这一预期考虑到了政府经济政策的支持、世界其他地区持续的经济扩张、中国经济快速发展所处的阶段、中国经济增速和政策管理的历史记录。 他指出，中国经济面临的一个大问题是投资占国内生产总值( gdp )的比例较高，费用比例相对较低。

希尔达建议，鉴于中国经济的庞大数量，在转变经济快速发展方式时，决策者必须慎重。 采取投资增长率略低于gdp增长率，家庭经济增长率大幅高于gdp增长率的政策，可以逐步降低投资在gdp中的比重，提高投资在gdp中的比重。

希尔德认为量化宽松会对美国经济产生积极的效果。 这是因为FRB可以改变私营部门所持金融资产组合的整体结构，使其更具流动性、缩短期限、降低风险。 这就是所谓的“投资组合再均衡效应”。 考虑到美国经济依然低迷，复苏不稳定，面临阻力，通胀率低于目标水平，通胀预期得到很好的控制，美联储激进的量化宽松政策是当前合适的政策选择。

来源：经济之窗