“不必担心新三板快速发展冲击A股”

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中国证券监督管理委员会昨天召开了媒体通气会，介绍了场外市场的建设情况。 证券监管委员会有关部门负责人表示，今年将建设统一监管下的全国性场外交易市场，初步复核将分两个阶段进行。 负责人表示，不必担心场外市场的快速发展会冲击场内市场，场外市场不以融资为首要目的，市场扩张效果不佳。 他还表示，全国性场外交易市场挂牌企业股东将突破200人，纳入证券监管委员会非上市公共企业监管范围。

证券监督管理委员会有关部门负责人表示，场外市场建设要从市场诉求出发，进行整体设计、分阶段实施。 今年计划建设统一监管下的全国性场外交易市场的初步想法是分两步走，第一步扩大到全国国家级高新区的股份制企业，第二步扩大到全国的股份制企业。 截至去年年底，全国共有88个国家级高新区。

该负责人指出，在现有的资本市场框架下，许多中小企业不具备公开发行上市条件，通过私募基金的方法直接引入融资，由于缺乏相应的市场平台，资本市场的服务能力与实体经济的快速发展需求之间存在明显的差距。 建立场外交易市场，快速发展，有利于更完善直接金融体系和多层资本市场，更好地发挥市场配置资源的基础性作用，促进中小企业的快速发展和成长。

“考虑到我国中小企业数量众多，地区间快速发展不均衡，公司规模、成长阶段和业态模式存在较大差异，我国异地市场建设出于市场诉求，采取整体设计、分步实施，自上而下相结合，形成层次结构 为了探索和积累场外市场建设的经验，经国务院批准，中关村科技园区未上市股份制企业从2006年1月开始，由证券企业代为股权转让系统进行股权转让试点。

今年，在总结中关村企业股权转让试点经验的基础上，建设统一监管的全国性场外交易市场，将资本市场服务范围扩大到尚不具备公开发行上市条件的增长型和创新型中小企业。 ”这位负责人说。

他还告诉记者，全国性场外交易市场挂牌企业股东突破200人，纳入证券监督管理委员会非上市公共企业监管范围。 他还强调，场外市场将严格监管投资者，未来各项制度方案将征求市场意见和建议。

与各种担心市场对场外市场扩张的影响相比，证券监管委员会有关部门负责人指出，场外市场有着不同于场内市场的运行优势和定位，不必担心场外市场的快速发展会冲击场内市场。

他进一步分解指出，首先，场外市场以交易而不是融资为首要目的，市场扩张效果不佳。 中关村试点6年，公司定向增资额只有17.1亿元，而且公司一次融资规模只有几千万元。 其次，场外市场的活跃度远远不及场内市场。 由于场外市场挂牌企业未公开发行，股东资本集中度高，交易涉及的资金量非常有限。 从中关村企业股权转让试点情况来看，去年以来成交额仅为7.32亿元，平均换手率为3.4%，但同期场内市场换手率超过230%。 再次，场外市场和场内市场的投资者群体不同。 由于场外市场要严格监管投资者，同时使用议价转让方法，企业期望公司拥有和产业及市场相关的产业资本和股权投资基金进入。 考试时，参加者主要为机构投资者，自然人主要为企业高管、核心技术人员、发起人股东。

负责人表示，场外市场是资本市场体系的基础层面，在这一市场层面，挂牌企业在主办证券公司的监管下规范企业治理和公开发布新闻，在股权转让中发现股东价格，对培育更成熟的上市公司和形成场内市场价格有积极意义。

来源：经济之窗