“出台我们的“JOBS法案”让“天使”来挑选苹果”

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不能把所有的食物堆在老板公司和投机者面前，培养创新公司。 的前提是为所有成长型公司提供公正快速的发展平台。

在经济结构转型中培育下一批苹果和三星的方法是，通过金融创新满足不同公司的融资需求，通过小天使投资让创新公司获得雪中之炭，将目光矍铄的经验丰富的初创企业在万千新兴公司中筛选出未来可能成长为大树的企业。 这是市场的力量。 在美国这样做，他们鼓励投资者尽早选择下一个苹果。

根据清科网站的消息，今年4月5日，美国总统奥巴马签署了《创业公司融资法案》( Jumpstar Business Start UPSact，以下简称《jobs法案》)，通过放松金融监管要求来鼓励美国微型公司融资，从而推动公司增长。 法案引人注目的部分是开拓增长型公司的民间筹资渠道。

文案包括:非上市公司融资时公开推广的限制得到放松；新兴成长型企业向美国证券监督管理委员会( sec )提供的审计后财务报表时间从3年缩短为2年，新兴成长型企业每年可通过互联网平台募集100万美元以下的资金， 根据现行法规，总资产达到1000万美元、股东人数超过500人的公司，需要在sec进行上市公司登记，并承担相应的新闻披露义务。 但是，《jobs法案》将人数限制提高到2000人，其中经sec认证的投资者不得低于500人。 在现行法规下，一年融资规模在500万美元以下的公司，在sec备案和新闻披露方面享有一定的豁免权，《jobs法案》将这个金额的上限提高到了5000万美元。 融资吧。 监管者说，如果有很多中小企业很快出类拔萃，繁荣快速发展的中小企业，就会有未来的根基。

另一个值得注意的焦点是允许银行引进越来越多的投资者。 迄今为止，美国国内银行和银行的控股公司总资产超过1000万美元，股东人数超过500人时，需要在sec注册，承担相应的新闻披露义务。 《jobs法案》将这个人数限制提高到了2000人。 此外，以前的法律规定，银行或银行控股股东人数不足300人时，可以从sec注销登记，但《jobs法》将这一人数要求提高到1200人。 美国监管者肯定清楚，光靠大型金融机构是不够的，私募基金和中小金融机构才是养活中小企业的沃土。

当然，降低门槛并不等同于鼓励假货，一系列符合资产规模的严格新闻披露机制表明，真实性约束制度一点也没有放松。

作为民间资本化身的“天使投资”满天飞，雪中送炭给有前途的微型公司，这种经济模式和金融模式是有前景、公平、可靠的模式。

在中国培育创新企业的过程中，私募股权基金与私募股权录用一样成为焦点。 中国需要自己的《jobs法案》，让有经验的天使选择未来的苹果，让曾经的企业家选择自己的下一代，让更多的中小企业通过有序快速发展的贷款平台，通过发达的债市与民间资本对接

有两大趋势阻止了中国金融市场改革走上正轨。 股票投资者将成为借势攫取桃子的投机者。 温州金融改革中最重要的贷款平台，有可能成为高利贷的乐园。 骗子和当权者的投机者失去舞台，诚实的投资者可以生存空之间。

中国的股票投资行业聚集了老“成系”投机者、掌权者摘桃者、价格破坏者，有可能破坏中国的股票投资市场。

媒体是麦道夫工作的一部分。 5月29日，《每日经济信息》报道，山东如意招股证书隐瞒高管持股，涉嫌虚假披露。 设立投资企业掩盖实际控制人，代理股份，披国资外衣，有意掩盖高管持股的事实。 海澜之家股权的转会版本似乎和山东如意一样。

此外，据《21世纪经济报道》5月29日，停盘3年多的*st北生公布重组案，以6.92亿股/股的价格向浙江海宁光伏公司浙江尖山光电股份有限公司全体股东发行6.92亿股，作为尖山股份吸收合并的支付对价， 计划以同样的价格向浙江郡原产股份有限公司发行2706.64万股收购7037亿股*st北生有可能蜕变为光伏公司、郡原地产曲线分羹、通联创投、荣盛创投、华峰集团等，希望借壳摆脱投资失利的困境。

民间资本如此，充满国资色彩的股权投资基金呢？ 据《投资快报》5月30日报道，在热心投资的20家上市公司中，全年业绩发生变化的企业有14家，其中升科技术为2009年创业板开业以来首次出现年度亏损的企业。 如果私募股权基金的喜悦建立在二级市场的痛苦之上，私募股权基金的地狱之门也会打开。

预计今年是pe收益率较低的一年——从年6月开始，vc/pe内ipo的平均账面收益率将在3倍和6.5倍之间波动； 截止到年上半年，月平均7~8倍，或者很快就会增长10倍——相信在新股发行和退市改革的年份，更多的投资者将上演最后的疯狂。

虽然美国天使投资资金总量与vc投资资金总量基本相等，但天使投资创业企业数量是vc投资创业企业数量的10倍以上。 在天空中飞翔的天使的资金，常常是以天使的名义掠夺果实的撒但的礼物。

截至5月26日，共有691家以上等待上市的企业，背后有数十万家等待上市的企业。 让诚实且具有可持续经营能力的公司上市，离开骗子和粉饰实绩、挖矿空资产家，是对投资者负责的唯一选择。

来源：经济之窗