“唯品会股价两天跌近三成 折射中概股信任危机”

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经过记者杨可瞻实习记者钟舒

今年以来最失望的中概股是哪个？ 恐怕唯美会( nyse:vips )将成为候选人。 除募集金额远远低于目标外，股价在上市不到一周内暴跌了近30%。 更不自然的是，唯品会本周收盘价为4.7美元，两大机构大股东红杉资本和dcm突击股价跌破6.5美元。

唯会逆市大跌

其实，唯美会上市的破发早就有征兆了。

《每日经济信息》记者透露，3月22日上午，当当网首席执行官李国庆在艾瑞年度高峰论坛上表示，唯美会在香港路演遇冷，未得到任何预约。

根据其招股书，唯美品会计划在ipo上出售1120万股美国存款股，发行价为8.5美元~10.5美元，计划筹资最多1.2亿美元。

之后，事情的迅速发展打破了眼镜。 唯品会的发行价最终定为6.5美元，远远低于此前设定的发行价区间。 另外，其募集资金缩小到7150万美元，不到目前计划的60%。 上市第一天，唯品会收到5.5美元，比发行价下跌15%以上。 本周一，该股持续下跌，收盘价为4.7美元，下跌近15%。 也就是说，短短两天内，企业股价下跌了近三成。

但是，同时，许多中国概念股相继上涨。 据统计，本周一，与唯美会同为电子商务领域的麦考林上涨4.6%，全球资源上涨4.1%，当当网和西特里普网分别上涨3.5%和1.4%。

据悉，唯美会目前的价格已经跌破了两大机构投资者上市前的股价。

以前有消息称，唯品会的ipo承兑人要求唯品会的大股东自己购买20%的股票。 对此，唯美会首席财务官杨东皓当天在ipo举行的电话会议上表示，持股比例分别为19.2%和19.3%的风险投资企业dcm、红杉资本中国基金( sequoiacapitalchina )当天在唯美会ipo上表示，

《每日经济信息》记者通过查阅唯美会3月22日向美国证券交易委员会( sec )提交的招股说明书( prospectus )，发现dcm、红杉确实以6.5美元的发行价共计1538460股的ads )代表3076920股。

对此，唯美会首席执行官沈亚在接受媒体采访时表示，“唯美会两大机构投资者红杉资本和dcm各持有10%的股份，是因为股东们对唯美会未来的快速发展充满信心。”

在ceo沈亚、cfo杨东皓等唯美会管理层参加的电话会议上，dcm普通合伙人( gp )兼唯美会董事林欣禾) hurstlin表示:“通过抛售股票，我们的退出是早晚的事件。 我们对唯品会的日程可以长达十年。 那是因为经营模式和其他电子商务公司不同。 如果美国企业的股票有点过高，投资者们会转向什么样的快速成长的企业和市场呢？ ”

昨天，《每日经济信息》就此致电唯品会，称投资者关系部员工jeremyperuski不太清楚红杉和dcm的入股情况，需要与企业管理层进行信息表达。 但是，在发出消息之前，记者没有接到企业的电话。

电商融资可能会受到破发的影响

唯品会上市后遇到破发带出了问题，电子商务企业去美国上市顺利吗？ 会成为融资的瓶颈吗？

一个必须接受的现实是，资本市场似乎不愿意为“持续烧钱”的电商模式买太多钱。 以唯品会为例，2009年2009年，企业净亏损分别为138万美元、837万美元和1.07亿美元。 但是，企业总营业支出占营业收入的比例明显上升，从2009年的57.5%上升到全年的66%。

昨天，国内一家理财企业的tmt研究员向《每日经济信息》记者表示，电子商务企业确实存在一些问题，首要是其烧钱模式让投资者产生了疑问，因此不排除将来会对一些企业的融资产生负面影响。 当然，中概股的私有化风行也是个问题，反映出海外投资者对一些上市公司不太认同。

来源：经济之窗