“财政悬崖拉响警报：美国IPO市场活跃度降低”

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经过记者钟舒实习记者罗慧

尽管经历了三年的恢复期，美国ipo市场的水平仍低于金融危机之前。 从2004年到2007年，美国市场的ipo数量年均为205家，但从年到年，这一数据为136家。

近日，华尔街知名对冲基金企业文艺复兴资本( renaissancecapital，以下简称文艺复兴)发布了《美国ipo市场年度回顾报告》。 文艺复兴认为，只有财政悬崖问题得到“建设性处理”，股市整体稳定性持续加强，美国ipo市场才能在年中迎来好年景。

科学技术板块继续支撑着赛场

年对美国ipo市场来说，可以说是起伏不定的一年。 上半年，全美ipo活动强劲，5月facebook的“登陆”使ipo市场进入高峰期。 但是，到了下半年，美国的ipo数量急剧下跌。

据文艺复兴12月17日发表的《美国ipo市场年度回顾报告》统计，截至报告日，美国ipo数量仅有128件(注:被统计的ipo市值在5000万美元以上)，与去年同期相比实现了2%的增长，但约为2008年金融危机前的200万美元。 从融资额的角度看，美国ipo年融资总额比去年同期增长17%至426亿美元，但排除科技股巨鳄facebook后，比去年同期减少了27%。

事实上，美国ipo市场延续了去年科技股“持仓”的局面。 年ipo市场上，科技板块上市企业达44家，融资额约97亿美元，约占ipo融资总额的三成； 另一方面，截至200年12月14日，美国ipo数量128件，融资总额426亿美元，其中科技板块上市企业38家，占ipo总数的30%，居首位，融资总额约200亿美元，接近ipo融资总额的50%

顺便说一下，受金融危机打击的金融板块今年表现良好，该板块年上市企业数占ipo总数的16%，融资额占19%。

报告显示，由于年投资者更加谨慎，大部分ipo最终发行价位于发行价区之下，这种情况也是年ipo首日平均收益率达到14%，创下2001年以来最高成绩。 其中，板块方面，金融和支出板块平均收益率分别为22%和20%，强势个股方面，今年ipo收益率最高的前10家企业分布在各个领域，如保险软件公司guidewiresoftware的首日收益率为133 . 生物技术企业interceptpharmaceuticals和金融服务企业homestreet分别以131%和124%的成绩排名第二、三位

另外，由于投资者在可替代能源领域的快速发展空之间的担忧，年化收益率最差的股票集中在能源领域，例如生物原料供应商ceres的收益率为-72%，是全球最大的光伏小型变频器制造商Enphas。

根据雇佣法，ipo的透明度下降

据文艺复兴统计，美国首次公开发行的企业为年253家和年257家，这一数据从年环比49%锐减到132家。

另外，截至去年第三季度末，“并排上市”的公司大军中有146家计划融资共计450亿美元。 并且，到了报告发布日(年12月17日)，该数据下降到114家，预计合计融资340亿美元，其中42家公司在过去90天提交了ipo修改文件，暗示上市进程很可能即将开始。 针对年上市公司数量的减少，文艺复兴认为，由于《雇佣法案》( jobsact )及其公布的允许中小企业秘密提交ipo申请的政策，降低了ipo文件提交整体的透明度。

年4月5日，美国总统奥巴马签署了便利初创公司融资的就业法案，又称《创业公司融资法案》，允许中小企业秘密提交ipo申请。 在文艺复兴时期，预计向sec秘密提交上市申请的企业数量将在60家至100家之间，但这些公司不会出现在可统计的“排队上市”公布名单中。

关于未来美国ipo市场的活跃前景，文艺复兴认为，尽管公布的雇佣法案为哪些“小而快发展”的公司ipo提供了新途径，但似乎并没有带来结构性的变化。 另外，在极端宽松的货币政策下，美国经济复苏依然缓慢，这也有可能低于未来ipo市场活跃度预期的正常经济反弹水平。

事实上，在过去10年中，美国ipo市场越来越容易受到股市整体稳定性和走势的影响，欧洲都柏林危机、财政悬崖等重大外部事件导致股市整体下跌，ipo活跃度也在暴跌。

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来源：经济之窗