“高盛调高对欧元区经济预期 担忧信贷收紧引起公司倒闭潮”

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记者梅俊彦从北京来

高盛预计欧元区经济增长将每年下跌0.8%。 其首席经济学家鞖休( huw pill )昨天( 2月9日)在北京表示，德国未来的表现比高盛预期要好，因此欧元区经济增长预期下跌0.4%。

裴休表示，对欧元区经济状况尚不乐观，欧元区债务问题已经蔓延到银行领域，欧元区银行债券到期无法偿债弥补流动性，担心信贷紧缩会导致公司破产，从而对实体经济造成沉重打击

德国是关键

“对欧元区做出新的预测，是因为我觉得德国未来的成绩比当初预想的要好。 我们在去年年底预测德国今年的经济没有增长，现在预测会增长1%。 ”

裴休指出，首要原因是欧洲央行采取了逐步稳定金融市场的措施。 低利率缓解融资环境，对德国房地产业、建筑业等一点产业有积极影响的美国经济好转，世界经济也有回暖趋势，特别是亚洲地区经济复苏对德国有利。

“德国经济基本面非常好，首先是劳动力市场非常强劲，失业率几乎达到统一以来最低水平，德国公司的资产负债表也非常稳健，德国竞争力非常突出，特别是生产以出口为导向。 ”佩休说。

德国联邦统计局最新数据显示，德国全年出口额创历史新高1万亿欧元大关，出口额合计1.06万亿欧元，相当于8.85万亿元，同比增长11.4%。 但值得注意的是，去年12月德国出口额经季度调整后，比上个月减少4.3%，第四季度国内生产总值比上个月减少约0.25%。

裴休认为，德国经济之所以出现下跌迹象，是因为投资非常疲软。 德国产能利用率几乎达到100%，在利率低信用宽松的环境下，这本来会促使公司投资，但由于担心欧元区是否会崩溃而推迟了投资。

“今年，如果为确保欧元区的稳定达成政治共识，不稳定因素就会消失，德国的投资就会反弹。 对德国来说，这是一个很好的增长率，因为德国全年经济预计将回到1.5%的增长水平。 ”佩休说。

担心信贷紧缩对实体经济的损害

今年，欧元区面临的一大难题是即将到期的巨额债务，在国债收益率高、融资难度大的情况下偿还债务将挑战欧洲人的智慧。

根据国际金融数据提供公司dealogic的数据，今年欧元区各国政府的到期债务额达到1.1万亿欧元，相当于1.4万亿美元，一季度要支付的债务从3234亿美元达到3881亿美元。

“现在欧洲银行的信用非常收缩，是因为金融市场的错位，无法通过借款的方法筹集资金进行放贷。 ”裴休去年12月指出，欧洲银行向公司和家庭的贷款数量非常少，特别是在意大利和西班牙等国家。

为了应对流动性紧张的问题，欧元区一些国家的政府担保银行，希望银行能顺利发行债券。 裴休认为，国家本身岌岌可危，政府担保的债券无法让投资者放心。

“债券到期后，银行必须收回贷款。 那样的话，预计很多公司会破产。 也就是说，实体经济将掀起企业破产衰退的浪潮，受到巨大的打击。 ”佩休说。

为了缓解流动性压力，欧洲央行于去年12月首次进行了3年的贷款操作，向银行领域投入了4891.9亿欧元的贷款，共计6329亿美元。 裴休认为，欧洲央行一方面可以缓解信贷紧张，提振经济，有助于公共部门债务。 但是，银行体系对欧洲央行的依赖度也在增加，这意味着银行体系将发展为非市场化体系。

欧洲间接地影响中国经济[/s2/]

国际货币基金组织( imf )近日发表了《中国经济前景报告》。 据悉，欧洲地区是中国最大的贸易伙伴，欧洲都柏林危机已经成为中国经济增长最重要的威胁，如果全球经济因欧洲都柏林危机而衰退，中国经济的增长率将大幅下跌。

基于这些原因，imf表示，如果将中国经济增长率从此前预计的9%下调至8.2%，使全球经济陷入最悲观的境地，中国经济的增长率可能大幅下跌4个百分点。

裴休认为，由于中国有资本项目管制，金融体系相对与海外隔离，但欧元区万一解体，可能会冲击全球市场，对中国造成间接影响，如果真是这样，中国经济将由imf预计

国务院总理温家宝2月3日说，欧洲是中国最大的外贸市场，是中国最大的投资来源和技术转移源，中国不希望欧洲市场出现大问题，从这个意义上说，帮助欧洲就是帮助中国自己。

中国社科院经济学家袁钢明本周三表示，中国有可能通过欧元区危机援助基金，向欧洲投资约1000亿欧元(合1320亿美元)，帮助欧洲度过债务危机。 但是他说，这些都是他个人的意见，并不意味着政府制定了计划。

来源：经济之窗