“希腊前官员曝高盛曾提供秘密贷款”

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经过记者杨可瞻实习记者钟舒

华尔街是什么样的？ 如果你认为在华尔街工作只是穿着杰尼斯奥迪西装，就能接到买方的电话，敲百万美元的大订单，那你可能就错了。 据布隆伯格新闻报道，2001年，希腊政府为了掩盖债务负担与华尔街知名投行高盛签署了秘密贷款协议，但三个月后希腊发现这笔生意有多么糟糕。

消失的十亿欧元贷款

这对协议双方来说似乎是一笔非常完美的交易。 对高盛来说，可以从那里赚取巨额佣金； 对希腊来说，国家预算赤字在账面上只占gdp的1.5%，就像完全符合欧元区成员国的标准一样，可以瞒着天过海。

现在，让我们就故事中的三个人进行说明。 2005年接管希腊债务管理局；帕尼科拉的前任萨迪里斯； 当时，高盛的欧洲销售干部劳迪亚特斯代表高盛向希腊政府提出了债务管理的要求。 萨迪利斯说，劳迪亚特斯非常专业，但和高盛其他人一样，具有天生的侵略性。

当然，如果不是帕潘尼奥拉和萨迪利斯的坦率，我们可能无法知道高盛和希腊政府之间的秘密交易。

2001年，希腊热切希望加入欧元区。 但是，根据1992年《马斯特里赫特条约》，加入欧元区需要满足两个重要标准。 即预算赤字不得超过gdp的3%，总负债不得超过gdp的60%。 但是希腊的实际预算赤字比例为5.2%，远远超过了欧盟的规定。

就在这时，劳迪亚特斯站了起来。 这位牛津大学毕业的高材生有着完美的履历。 1994年从摩根跳槽到高盛后，劳迪亚特斯参加了以债券等资产为基础的衍生品的销售。 当然，你可能会怀疑，高盛应该不缺乏人才，为什么是劳迪亚特斯？ 答案是，她是希腊后裔，会说希腊语。 如果让她和希腊政府谈判，那无疑是“亲情”。

当时，劳迪亚特斯提出的金融创新交易趋势是，高盛首先让希腊政府用美元发行债券，一段时间后换成欧元债务，债务到期后换回美元。 乍一看，似乎不会厌倦猫。 但值得注意的是，高盛兑希腊的欧元汇率已经制定。 也就是说，如果当时欧元对美元汇率为1.3，希腊可以发行100亿美元兑换77亿欧元。 但是，高盛设定的欧元对美元汇率为1.15，相当于希腊为87亿欧元。 也就是说，希腊从高盛获得了10亿欧元的贷款，但没有出现在公债率的统计数据中。 因此，希腊预算赤字的比例保持在1.5%。

另一方面，高盛也获得了巨大的利益。 除了获得3亿美元的佣金外，高盛还从德意志银行购买了20年来的10亿欧元信用违约互换( cds )以分散风险，在另一端建立了(/(/k0/)债务抵押债券。 这样，在希腊债务出现危机的情况下，高盛可以通过cds和债务抵押债券再赚一票。

年，高盛发表声明，详细叙述了与希腊的交易过程。 2000年12月和2001年6月，希腊签订新的交叉货币互换，利用外汇利率的历史数据重组了与高盛的交叉货币互换组合。 这些交易使希腊债务占gdp的比重下降1.6个百分点，至103.7%。

更多庞杂的方案

但是，故事还没有到此为止。 希腊和高盛签订货币互换后，两者随后签订了长期债券利率互换协议。 正是这个协定把希腊的损失扩大到了令人难以置信的51亿欧元。

“那个(和高盛的)协议比我当初理解的要复杂得多，我注意到这个的时候，已经是协议签订三个月后了。” 萨迪斯一边回忆着整个事件的经过，一边说了这样令人不寒而栗的话。

年3月5日，萨迪莉丝和帕尼科拉首次向世人透露了希腊和高盛之间“秘密”的10欧元贷款交易详情。 两人说，希腊政府(当时)没有真正了解自己实际购买的是什么，也没有正确评价风险和价格的能力。

2001年6月，高盛和希腊政府签署了一系列货币互换协议，以掩盖希腊的赤字问题。 不料三个月后，黑天鹅突然来了。 9月11日，美国遭遇恐怖袭击，全球股市哀鸿渐长，债市收益率因买入订单流入而大幅下跌。 根据6月高盛在协议中明确的还款进度公式，希腊毫无疑问将在货币互换交易中遭受巨大损失。

对此，萨迪斯说:“3个月前决定交易时，其还款进度公式还没有问题。 因为债券收益率曲线有特定的形态”。 但是，“9·11”发生后，我们很快就意识到这个公式不合适。 和高盛讨论之后，我们决定换成更简单的形式。 ”

2002年，高盛提供的撰改版协议正式实施。 新协定规定，希腊的还款以通货膨胀交换这一衍生品为基础，关系到欧元区和cpi指数的协调。 这相当于高盛在该债券到期前支付全部固定利息，同时收取浮动利息现金。 但是，该改版方案仍然不能不出现损失，希腊政府债券收益率持续下跌，损失扩大到51亿欧元。

事实上，希腊在高盛设定的一系列条款下，在某种程度上存在着障碍。 对此，帕尼科拉说:“高盛的这个新方案实际上使事件更加恶化了。 因为高盛把希腊政府列入了这样的通货膨胀交换计划中。 对一位债务管理者来说，收到报价后，必须去市场验证这个报价，但萨迪斯不能履行这样的责任。 因为高盛警告他，如果那样做的话，到目前为止和希腊政府的交易将全部取消。 ”

来源：经济之窗