“罗杰斯：美国将面临恶性通胀”

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经记者肖艳

在本周的FRB上表示，关于美国经济是否触底的争论还在继续，悲观者认为美股的反弹不会持续太久，将来 乐观主义者认为，在政府有力手段的干预下，经济将以匍匐的方式衰退，经济将进入低增长阶段。 悲观派代表罗杰斯:/BR// HR// BR// HR /悲观派代表罗杰斯:/HR// BR// HR// HR//明年将比现在更困难 市场一直在争论本轮反弹的性质。 日前，量子基金创始人、传奇投资者罗杰斯在接受记者采访时表示，“这只是反对熊市，我认为不会持续太久。 将来会有越来越多的银行和公司倒闭吧。 明年，我们可以看到美国发生恶性通货膨胀、美元贬值以及社会动荡。 那个会变成比现在更难的状况吧。 ”。 通过/ br// h// br// h/Frb购买债券使问题恶化，也是市场上通过/ BR// h// BR// h// Frb购买债券的决定 “采取的措施越激烈，就越能证明经济问题的严重性。 ”normura经济学家萨克拉曼多说。 “这证明了经济前景比伯南克前几天所说的还要差。 美联储对经济的描述非常清晰，公开市场委员会没有指出任何改善的数据。 ”伯南克表示，希望看到今年晚些时候恢复，但他警告称，失业率这一滞后数据很可能将是一年。

美国失业率目前为8.1%，但路透社对经济学家的调查显示，失业率将上升至10%，1300万人失业。 罗杰斯说:“美国经济将进一步恶化。 美国以前的问题是过高的债务和过高的费用，但是美国现在的政策是越来越多的债务和刺激越来越多的费用来处理这个问题。 这是不可能的。 过去十年，我们通过制造另一个泡沫来缓解以前泡沫的破裂，但现在我们在做同样的事件。 这只会加剧问题。 明年情况也没有好转，你会发现我们负债越来越多。 你看到的是美国的恶性通货膨胀，美元贬值，还有社会动荡，那将会更加困难。 ”。 / BR// HR// BR// HR /信用卡:潜在的危险泡沫[/BR// HR// BR// HR/] 数据显示，2月房屋止赎申请比去年同期上涨30%，意味着美国房地产市场形势依然严峻。 更令人担忧的是，美国的信用卡违约率上升到了至少20年来的最高水平。 很多人说，这是将来又要戳破的泡沫，其杀伤度不亚于房地产泡沫。

据美国投行杰富瑞最新统计，2月美国信用卡违约率上升至8.14%，其中美国运通和花旗集团遭受的损失尤为严重。 信用卡企业的股票在2009年下跌了60%，下跌趋势将持续到明年，直到放贷放缓。

美国运通是美国信用卡销量最大的经营者，其信用卡净坏账率( charge-offrate )为1月的8.3%至2月的8.8 %。

另外，万事达卡最大发行商之一花旗集团的数据也令人失望，有报道称违约率从1月份的6.95%上升到了9.33%。

分解负责人估计，信用卡放贷率有可能从去年年底的6%~7%上升到今年的9%~10%。 如果是这样的话，今年信用卡注销造成的损失将达到700亿美元到750亿美元。 [/BR/] [/BR/] 绿色资产管理企业组合经理waltertodd说:“情况将继续恶化。” “低估了我们所经历的经济下滑的严重性，违约率很可能上升到10%。 ”

目前，信用卡发行机构正在收紧信用卡额度，提高发卡标准，并尽量通过取消信用卡账户来保护自己。 信用卡公司一直以来都在减少信用卡报酬，提高利息，增加收款，以抵消进一步的损失。

去年，率先警告大银行倒闭的知名拆迁师meredithwhitney估计，到年底，美国信用卡额度将减少2.7万亿美元，即50% 拿到新卡的人越来越少。

“我相信美国的信用卡领域在今后12~18个月中将会感到信用之痛。 除非像capitalone这样的信用卡公司表现出稳定的迹象，违约率连续几个月没有改善，否则对信用卡发行机构将保持悲观态度。 ”macquarieresearch的拆船师johnwilliams说。

] 在短期内，多花旗和“两美”

对于本轮的反弹，罗杰斯大部分 ”记者问。 / br// h /罗杰斯笑了。 “城市下跌了90%。 《两美》破产了。 这些价格已经崩溃，价格非常低。 但我依然在卖空投资银行。 我依然以很高的杠杆率卖空jp摩根大通。 乐观派代表巴克莱经济学家Harris:/ BR// HR// BR// HR// HR// HR// HR// H// H// H// H///H//// H//// H//。

经济衰退减速的信号

[/br// ] ] [/h// ]虽然离健康还很远，但美国经济有一些令人鼓舞的迹象 美国媒体巨头cnbc评论说:“尽管即将完成的第一季度报纸仍有可能恶化，但对未来持续痛苦的大萧条的恐惧有可能逐渐减弱。”

根据美国商务部本月12日公布的数据，今年2月，美国商品零售额比上个月下降0.1%，低于拆解者预期的0.5%。 修正后的1月美国商品零售额比上个月增长1.8%，增长率比原估计值大1%，是过去3年的最大增长率。 一周后，商务部宣布，经过季节调整，2月新屋开工出乎意料地反弹，上涨22.2%，创下近20年来最大涨幅。

略有好转的经济数据引起人们对经济的希望，“这不是复苏的开始，但它是下跌减速的开始。 ”。 位于纽约的伯克利经济学家ethanharris说。 “要先跑。 ”

上周的零售数据表明，客户购买基本费用的情况开始增加。 包括电力和家具在内的费用也出乎意料地强劲。

“我认为客户不一定像去年第四季度那样蜷缩在战壕里”，位于北卡罗来纳州夏洛特的美联储全球经济学家jaybryson说 “有些冲击已经结束了。 当然，还没有客户的信心，但冲击已经结束了。 ”

去年年末因支出大幅减少而受到重创的领域，在年初大幅下调了库存。 这意味着如果能够维持篮板球，制造业就必须马上增加生产。 / BR// HR// BR// HR /政策支持经济增长[/BR// HR/] [/BR// HR/]经济学家认为，来自华盛顿的政策反应是今年的经济 巴克莱经济学的harris说:“经济能否恢复仍然是一个政策问题。” “如果政策不顺利，客户信心的改善就不会维持很久。 ”

最大的问题是在不掠夺纳税人或加剧金融机构状况的情况下，从银行的资产负债表中清除不良资产。 美联储主席伯南克反复强调，金融部门的稳定是经济复苏的前提条件。 harris表示，最有可能的结果是，经济在第二季度下跌的速度放慢，此后，华盛顿当局以对金融系统的支持为出发点，使经济回到正轨。

虽然没有等待Harris如预期般到来，但本周三FRB率先向市场抛出了“大礼包”。 美联储周三宣布，未来6个月内将购买最多3000亿美元的长期国债。 再购买7500亿美元的住房贷款相关证券和1000亿美元的住房贷款企业债券。 消息一出，华尔街立刻对这个意外的大礼作出了积极的反应。 道琼斯工业平均指数在这一消息公布前下跌了50点。 收到这一消息后，指数立即上涨，收盘价上涨90.88点，报收于7486.58点，涨幅1.23%。

“到了今年年底，我们将以爬行的方式衰退，经济将进入低增长阶段。 ”。 巴克莱的harris说。 / BR// HR// BR// HR /相关信息/ BR// HR// BR// HR /巴菲特看好美国的投资机会 据

巴菲特称，美国金融系统的许多问题都可以自我修复。 他还表示，伯克希尔·哈撒韦公司不再需要出国寻找收购目标，投资机会出现在美国。 巴菲特说:“

“由于事态发展迅速，许多事件将在美国发生。” 伯克希尔哈撒韦公司在国内达成收购交易的可能性相当高。 NBD

黄金和各大宗商品

[/h// ]的FRB不断“印刷纸币”，并且 美联储的这种意图被注入市场信心，降低市场借贷价格，提高资产价格的政策带来通货膨胀，“伯南克式通货膨胀”正在形成。 》加拿大td资产企业投资管理副总裁吴雅楠对《每日经济信息》记者表示:“短期内，经济处于衰退期，还没见底，通货膨胀还没有威胁到。 一年后，当经济开始恢复时，通货膨胀的症状变得明显。 在资产配置方面，我认为投资者必须从长期投资的角度出发，逐渐增资黄金和各大宗商品。 美联储的政策必然带来美元疲软，一旦市场信心恢复，人们就开始抛售所谓的安全资产。 投资者退出美国国债将带来利率的大幅反弹和美元贬值，商品市场价格将随着通货膨胀和美元贬值的双重压力而上涨。 从长期来看，未来经济快速发展的动力将在于新兴市场，这也将关系到对大宗商品的长期诉求。 ”

股市:市场救助效果是否会显现，以及最近技术上的过度买入令人担忧。 因为这只美国主要股票周四略有下跌。 “政府救市应该对股市有利，这证明我们确实开始着手解决问题。 ”位于华盛顿的lynx投资企业主席petertanous说。

利率:周四金融市场反应最大的是抵押贷款利率，30年期固定抵押贷款利率惊人地下降了4.79%。 虽然长期房贷利率走势还难以评估，但大多数人预计近期利率水平将持续下降。

黄金:黄金是反应激烈的品种之一，周三黄金价格下跌近美元后，达到每盎司0美元。 在美联储宣布以.15万亿美元回购美国国债和住房抵押债务后，金价周四反弹近美元。 如此大的反弹是罕见的。 白银价格当天也超过了13%。 迄今为止，由于金属价格下跌，黄金上涨超出了分解师的预想。 摩根大通在一份研究报告中写道:“很明显，目前投资者再次回来保护黄金。” 最受欢迎的黄金交易基金spdr黄金信托也在周四上涨。 黄金也不是金属中唯一上涨的，上涨了6%，镍、铅、锌也大幅上涨。

美元:美元指数周三下跌3%后，周四从1.4%下跌至82.994。 路透社的资料显示，美元周三的跌幅是100年来最大的单日跌幅。 除了储蓄扩张资产负债表这一核心问题外，货币市场投资者一般都担心决策者决定以美元贬值为代价刺激经济。 “投资者在美联储之前也卖出了美元，美联储的行动似乎给了他们买入越来越多欧元的希望。 ”位于纽约的布朗兄弟外汇战略负责人marcchandler说。 “欧元兑美元看起来有向1.4美元水平移动的趋势。 ”

石油:石油也打破了为期两个月的交易区域。 周四，美国原油5月签署每桶50.5美元的合同，全天最高上涨至52.97美元/桶，最终从6.42%上涨至52.04美元/桶。 50美元的极限是2009年以来石油交易标志的极限。 反弹到这个极限可能预示着更大的反弹。

国债:联合新闻发布后，债券价格暴涨。 他表示，30年期债券上涨不大，美联储将首先购买2年期和10年期票据。 但是，周三的基准收益率已经下降了50个基点。 需要注意后期国债的动向。

房地产: lynx投资企业主席petertanous说:“现在最好的投资可能是去买房子。 虽然住房贷款利率会迅速下跌，但市场的整体利率水平在未来几个月可能会上升。 但是，吴雅楠认为，在发达经济实体中，由于历史高位的库存量和下跌的诉求，这并不是房地产投资的最佳时机。 / br// h// br// h /视点量化缓解政策的困境 这也是各发达经济实体采取的联合行动，瑞士国家银行、日本银行等采取同样的行动，注入流通性，降低本国的信用贷款价格。

FRB主席伯南克目前非常担忧通货紧缩的经济环境，因此在利率实际进入负利率区间时，只是通过债务市场向市场注入了越来越多的流通性。 赎回10年以上的债务，将改变长期利率环境，降低长期贷款利率，改善房地产和投资者的再融资环境，促使住房市场信心恢复。

发达国家的量化宽松政策，不落后于日本20世纪90年代，期待着陷入持续长期通货紧缩的经济和信心丧失的金融市场，但其效果并不一定如预期。

预计失业率将进一步上升到两位数。 目前，信用卡违约率也在这种环境下持续上升。 单纯的货币政策不足以恢复住房市场的颓势和信心。

长期以来，美国政府将个人和公司的债务转嫁到自己的资产负债表上，承担大量债务。 将来需要发行大量国债，大幅反弹利率，让美元贬值。 市场所隐藏的过渡性流通性，也是对未来通货膨胀的担忧。

伯南克罕见地打破了FRB主席的低调和惯例，上周通过cbs电视台和美国的平民信息进行了表现，希望引起人民和投资者的信心。 他还知道，光靠货币政策是无法使经济摆脱衰退的泥潭的。 伯南克和其他世界央行行长们，都任重而道远。 市场也积极期待着在伦敦举行的20国峰会，各国只有出台相应的全球协调的财政刺激政策，才能帮助全球经济走出困境。 / br// h// br// h// br// br// br// h// br// h// h// h// h//中的一个

来源：经济之窗