“全球央行联合救市 欧股大宗商品齐涨”

本篇文章5732字，读完约14分钟

记者杨可瞻李玉敏邓莉菁许子莫发来自北京、深圳、上海

11月30日，对世界所有股市投资者来说，无疑提前收到了美丽的圣诞礼物。 礼品由中国中央银行寄送，贺卡上明确写着“从12月5日起降低存款准备金率0.5个百分点”。

这是出乎意料的，欧洲股市和大宗商品也从昨天开始了绝地反击。

股市大宗商品杀青

这样意外的消息鼓舞了全球投资者。 另一方面，这表明，抗击通货膨胀已成为首要目标。 另一方面，央行释放流动性也有利于股市的预期。

昨天，全球股市疯狂地通常向上猛涨。 截至昨晚21时50分，德国dax指数上涨4.3%，其中近5%的涨幅是央行宣布下调存款水平后创纪录的。 法国cac40、英国富时100指数分别上涨3.5%和3.1%。 顺便说一下，衡量欧洲股价指数篮子的stoxx欧洲600指数上涨0.9%至233.66，在中国央行即将公布之前下跌1.1%。

疯狂的还有大宗商品，其中对世界经济增长最敏感的铜价暴涨。 数据显示，截至昨晚21时53分，lme铜涨幅为3.25%，lme铝涨幅为2.2%，lme铅涨幅为1.4%。 在LME的6个主要商品中，只有锡价格下跌了0.12%； 另外，纽约1月原油期货上涨1.59%，至每桶101.4美元，与11月17日创纪录的年内高点103.37美元非常接近。 黄金现货价格在央行公布后短短3小时内上涨近30美元，暂时报收于每盎司1744.7美元。

在货币市场上，欧元对美元出现了更加不可思议的逆转。 看到即将冲破1.32关口的地方，马上被拉回1.35上面。 截至昨晚22时，欧元对美元报告1.3527点，涨幅为1.5%。 同期，美元指数从1.4%暴跌至77.94。

世界中央银行联合救济市

中国央行突然下调准备金率看起来像是这个圈子全球救助活动的一部分。

昨天，世界多家央行一齐出手。 世界主要发达国家的中央银行宣布，将采取联合行动，防止全球金融体系流动性不足。 其中，美联储宣布，与英格兰银行和欧盟央行等5家央行达成协议，将美元流动性互换利率下调0.5%，互换协议将延长至年2月1日。 这次降低交换利率的目的是缓解金融市场的资金紧张，减轻由此对家庭和公司的信用供给的影响，支持经济增长。 据《每日经济信息》记者介绍，这五家中央银行包括FRB、英格兰银行、加拿大中央银行、日本中央银行和瑞士中央银行。

对此，野村证券欧洲区高级经济学家jenssondergaard表示，世界央行集体救市时，这绝对是利好。 但是，在问题的核心在于欧洲的石油债券/石油债券市场的情况下，集体注入流动性真的能改变颓势吗？

从另一个角度看，世界央行集体救市更证明了问题的严重性。 今年9月19日，上述五大央行计划通过三次操作向欧洲银行注入资金，以消除美元流动性危机。 但是，这并不简单。 因为4年前也有过类似的共同出资。 结果，在抵押市场和投资者信心崩溃的双重冲击下，全球经济不堪一击。 资料显示，2008年8月，世界各地央行将在48小时内拨款3262亿美元以上救市。 其中，美联储每天三次向银行注资380亿美元以稳定股市。 出乎意料的是，注资已无法恢复市场信心。 一个月后，雷曼兄弟破产，将金融危机推向了高潮。

/债市/

储蓄率下降，债市很快进入春天

经记者采访，徐子出生于上海

昨晚，央行突然宣布将存款准备金率下调0.5个百分点，市场出乎意料。 这也是三年来，央行首次下调存款率。

昨天晚上，接受《每日经济信息》采访的国内多家机构债券交易员一致认为，此次下调存款只是央行的一种手段，不会对二级市场造成重大影响，但会给债市带来3600亿元的资金供应。

在利好因素释放之前，周二的债市中，现券收益率继续保持几天的上涨，特别是政策性金融债务和中期票据尤为突出。

当天，国债收益率在一个支撑位置摇摆，5年以上政治资金债务上调4~6个基点，盘中市场情绪低迷，部分机构进行了割肉操作。

白天时段，许多债券交易员在《每日经济信息》中表示，如果央行没有政策落地，本周到期央票仅为20亿元，市场短期资金压力不容乐观。

国内大型机构债券交易员在接受采访时表示，“虽然只下调了0.5个百分点，但债权市场的资金供给却增加了3600多亿元。 短期内是好消息。 ”

这些人预测，债券收益率下降，机构配置债券的热情再次燃起，对资金的担忧明显减少。

“我认为周四市场上激进的基金经理和机构投资者开始建仓等待，下调具有象征意义。 ”南方某大型基金企业固定收益部副总经理坦言，“这是近期货币政策从紧缩转为松动(具有里程碑意义)。”

国内上市银行的债权交易员认为，国内债市已经嗅到了“牛市”的气息。 这是三年来最令人兴奋的时刻。 还债是“正当的红色”。

wind数据显示，今年10月1日至11月25日，中信标普全部债务指数上涨1.16%，中信标普公司债务指数上涨2.53%，中信标普在可转债指数期间的涨幅一度接近10%。

现在，由于经济增长减速、通货膨胀预期下跌、政策微调等多种因素的叠加，债市的“春天”来得很早。

/银领域的成绩/

存款率下调对银行短期业绩的影响甚微

经记者李玉敏邓莉苹果从北京、深圳出发

11月30日晚，央行出人意料地宣布，将从年12月5日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 许多接受《每日经济信息》记者采访的专家认为，虽然储蓄率的下调有助于进一步释放流动性，提高银行资金的收益率，但短期内对银行业绩的影响甚微。

中国农业银行战术计划部宏观经济金融研究处副处长付兵涛表示，下调0.5个百分点将释放约3500亿元左右的流动性。 法定存款准备金央行利率较低，目前存款准备金率下降，对银行来说，资金收益率一路上涨1个百分点以上。 另外，储蓄率的调整改善金融市场的流动性，抑制金融脱媒等，也对银行有正面的影响。

交银国际银行分解师李珊珊表示，降低存款准备金率对银行业绩影响不大。 这是政策方面的信号。 在她看来，短期内存命中率多次下降的可能性还很低。

一位业内人士认为，明年银行的业绩增长取决于规模。 因为利率差的上升已经不怎么在空之间了。 存款率下调对银行业绩有利，但程度有限。 据相关人士介绍，银行领域的成绩要看明年的规模管理，明年的额度要看多少。 例如增长15%，流动性肯定会增加，但如果规模不增加，信用资金就不会增加。 这种情况好是银行的价格略有下降，但非常有限。

交通银行金融研究中心认为，此次下调预计将释放银行存款准备金4000亿元左右，对银行利润有微小的正面影响。 适度降低准备金有助于缓解银行流动性压力，增强银行贷款投入能力，加强对小公司、三农、战术新兴产业以及国家重点建设项目的贷款支持，促进货币贷款的合理增长和宏观经济的稳步发展。

/信用/

“限额管理”肘子银行的信用不易产生较大松动

经记者邓莉苹果李玉敏出生于深圳、北京

此前，央行普遍预期将在12月或明年年初下调储蓄率，因此此次下调出乎意料。

相关专家在接受《每日经济信息》采访时表示，储蓄率的下调，将稍微提高流动性，大幅缓解银行的资金状况。 但是，如果对“贷款额度”的控制不放松，调整对银行贷款面的影响不会太大。

银行资金将宽松

中国农业银行战术计划部宏观经济金融研究处副处长付兵涛表示，下调0.5个百分点将释放流动性3500亿元左右。 他认为降低储蓄率会增加流动性。 银行这样可以扩大货币创造的能力，提高货币乘数。

招商银行金融市场部高级分析师刘俊郁对《每日经济信息》记者表示，首要影响是央行将此次存款水平下调0.5个百分点，释放的资金远远超过3000多亿美元。 银行资金状况略有缓和，有可能降低回购利率的影响。

他认为，这个信号的意义可能大于实际意义。 从目前情况看，3000亿美元以上不会对市场产生非常大的影响，但会给市场带来期待。 因为，数量型扩张已经正式开始，如果今后市场紧缩，关于市场数量型扩张的期待有可能再次形成，对银行间市场的影响更大。

付涛说，“这次不是差异化，而是统一调整，高层可能就下一个政策方向达成了一致。” 稳健的政策需要方向的改变，以前可能做过一点调查。 这是方向变化的信号。

中国银行首席经济学家曹远征在接受记者采访时也表示，储蓄率下降后，对银行资金的紧张程度将有所改善。 如果银行的资金状况活跃一点，经济状况也会好一点，也有助于抑制经济急速下跌的势头。

住房贷款的影响不太大

渣打银行全球宏观经济解体师李炜表示，央行今年12月的目的是保证明年的信贷有一定的增长。 在宏观经济不理想的情况下，银行信用之所以提高，主要是由于通货膨胀的迅速下跌。 他认为，要保持8%的增长水平，放松应该是方方面面的，各领域都有相应的影响，将进一步加大信用支持力度。

但是业内人士认为，降低存款准备金率对银行领域的实际信贷投入资金影响不大。 中央银行每年都有信贷资金的增长规模，所以各银行的额度都是固定的。

付涛也认为，银行不存在用这笔钱做什么的问题，银行不存在缺钱的问题，放贷受到限制的原因之一是信贷规模的限制。

虽然存款准备金率下降了，但各专家认为，这次存款准备金率的下调对房地产方面的影响不大。

目前，国内房地产调控处于贷款限制和购房限制的政策限制中，贷款利率尚未下调，因此房地产方今后盈利的可能性不大。

中国人民大学金融证券研究所高级研究员毛宏灵认为，释放出的资金和信用将增加到这些行业的建设中。 另外，个人贷款也会增加。 首先处理库存的销售问题，但房地产开发贷款不怎么增加。

刘俊郁认为，住房贷款方面最重要的是行政限制，加上目前住房贷款利率没有下调，这些行政限制的影响远远大于这种贷款限制。

付兵涛表示，房贷应该没有松动，也建议没有松动。 方向很缓和，松动也是另一个方面。 三农，保障房，微型公司。 住房贷款一旦放宽，之前的管制将全部放弃。

/同时广播/

香港10月人民币存款下跌0.6%

经记者邓莉苹果出生于深圳

根据香港金管局昨天公布的数据，香港人民币存款10月底下跌0.6%，至6185亿元。 这也是自2009年10月以来，香港人民币存款首次下跌。

据报道，香港金管局主席陈德霖日前在北京接受采访时指出，近期海外投资者避险情绪高涨，亚洲资金外流迹象明显，投资者持有人民币的趣味性有所缓和，香港人民币存款增长也有所放缓。

根据香港金管局的数据，10月香港跨境贸易结算的人民币汇款总额为1615亿元，9月为1906亿元。 10月认可机构的存款总额增长了1.9%。 由于活期存款、存款及定期存款上升，港元存款在月内增长了2.5%。 10月份外汇存款整体上升了1.4%。

数据显示，香港10月贷款和垫款总额增长0.6%。 香港采用的贷款增加了0.3%，香港境外采用的贷款增加了1.3%。 由于港元贷款增长率慢于存款，这笔港元贷款的存款率从9月底的86.6%降至10月底的84.7%。

此外，香港金管局表示，年10月底，香港外汇基金总资产24572亿港元，比年9月底增加416亿港元，外汇资产增加252亿港元，港元资产增加164亿港元。 金管局表示，外汇资产增加的主要原因是外汇投资的估值利润和港元买入外汇，但相关增长率被债务说明书的减少部分抵消。 港元资产增加，主要原因是来自港股估值利润和财政储备的存款，但有关增幅因抛售港元换取外汇而部分抵消。

“微”观下降

◎中欧国际工商学院许小年:

我鸦片中毒了，通货膨胀刚回来，就伸手摸了烟枪。 如果继续提高，通货膨胀就会卷土重来。

◎英国大学证券李大霄:

中国人民银行的政策决定自2009年12月5日起将存款准备金率下调0.5个百分点，是由于宏观政策由通胀预期转为稳定增长和和谐格局，cpi和房价已经得到调控，货币政策的操作空之间已经拉开，紧缩阶段 是重要的货币政策信号，表明宏观评价异常重要，对股市起着非常正面的支撑作用。

◎民生证券拉丁机:

在外汇占有率下降、商业银行信贷资源紧张的背景下，下调存款以保证合理的货币供给。 明年的经济增长率和物价都将下降，预计货币政策明年将在稳健的名义下，取得缓慢的成果。

◎北京科技大学赵晓:

中国人民银行决定，自2009年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 预计原因有几点:经济下行风险完全显现，明年将迎来10年的最低增长，这是保证增长的外汇占款下降，补充流动性所需的股市暴跌，民营企业穷困潦倒，救市所需。 冬天要开暖气，不能开空，宏观政策这次终于好孩子了！

◎复旦大学谢百三:

中国人民银行决定，自2009年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 好消息是，银根终于松了，几年来第一次。 的分解最高22%是正确的。 希望这是一个好的开始。

◎学者管理朋友:

央行下调准备金率，改革委员会上调电价，显然是政策互助拳的二把手。 在物价下跌、通货膨胀压力减弱、经济放缓的背景下，市场预期内的政策微调开始了。 适度宽松货币，推进生产要素价格改革，结构性减税都将成为政策期权。 抑制通货膨胀的政策基调将悄然转为保证增长，预计这也是年末中央经济实务会议的基调。

◎复旦大学孙立坚:

没有通过提高利率来应对负利率问题，而是降低储蓄率，可能是因为央行感受到了通缩的压力。 尽管如此，我认为储蓄率的下降只是暂时的。 它会给股市带来暂时的利益，但要知道，在欧洲都柏林危机平息后，欧美政府为救市而投入的流动性将卷土重来，通货膨胀问题很可能会更加严重。 今天“现金为王”的恐慌状态制造了假通货紧缩！

(以上均来自本微博) ) ) ) ) )。

□自年1月20日起

央行将存款准备金率上调0.5个百分点

□自年2月24日起

央行将存款准备金率上调0.5个百分点

□自年3月25日起

央行将存款准备金率上调0.5个百分点

□自年4月21日起

央行将存款准备金率上调0.5个百分点

□自年5月18日起

央行将存款准备金率上调0.5个百分点

□自年6月20日起

央行将存款准备金率上调0.5个百分点

□自年12月5日起

中央银行

将存款类金融机构的人民币存款准备金率下调0.5个百分点，这是近三年来首次。 此次下调后，大型金融机构的存款准备金率降至21%

来源：经济之窗