“联储“失声” 短期内QE3希望渺茫”

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经过记者杨可瞻石磊实习记者钟舒

qe3上市的可能性还有多久？ 六个月前，欧洲都柏林危机和美国经济复苏之路被认为充满荆棘，但伯南克决定推出“大规模杀伤性武器”。 但是，现在很多人相信这只是梦话。 因为美联储3月份的会议记录显示，只要经济不停滞，就没有必要进一步放松。

鹰派占优势

当地时间周二下午( 4月3日)，FRB公布了其3月13日联邦公开市场委员会( fomc )政策会议的纪要。 其中一些( acoupleof ) fomc委员表示，当经济增长似乎失去动能，或通胀低于目标值的2%时，可能需要采取额外的刺激政策。

一个强烈的反差是，美联储1月份的会议记录显示，“一点( afew )委员认为近期可能有必要实施新的债券购买计划。 ”毫无疑问，从“一点”到“几个”，新的纪要拷贝表明了FRB内部的放松趋势明显减弱。

对此，高盛在目前拥有投票权的委员中评价称，对“立即缓解措施”的支持不够，在4月24日至25日的新的fomc会议上，FRB表示不会做出实质性的动作。

《每日经济信息》记者注意到，在3月13日举行的会议上，FRB宣布0~0.25%的超低利率将维持到年底。 关于qe3，没有像往常一样明确任何消息。 与会议声明相比，这份刚刚公布的纪要进一步反映出，美联储近期公布新的债券认购计划热情不高，短期内qe3的希望渺茫。

有趣的是，不仅支持放松的委员人数减少了，根据纪要，美联储内部还在讨论到年底改变维持低利率的条件。 委员们一致指出，“维持0~0.25%超低利率到年底”的宽松承诺前提条件是经济快速发展，如果未来经济前景发生重大变化，此前货币政策声明中表示的日期将随时调整。

会议记录显示，在当前美国经济温和增长和抑制通胀的背景下，美国里士满联邦储备系统董事长jeffreylacker表示，FRB目前的极低利率政策是合适的，但他不认为经济形势的快速发展适合在这样的长期内维持极低利率 美国经济温和复苏，通胀率接近2%的目标。 随着经济持续扩张，联邦基金利率必须上升，以免通胀压力大幅上升。

此外，美联储成员上调了实际gdp和通胀预测，降低了生产缺口预测。 后者的下调意味着经济增长率提高，闲置产能的减少给资源带来压力，引起通货膨胀，在出台刺激政策空之间减少。

bloomberg表示，FRB今年12月11日将联邦基金利率上调至0.5%的概率为9.4%，高于一个月前的7.8%。

机构:未来的宽松规模或维持

对于此次美联储会议记录中披露的鹰派态度，华尔街的大佬们认为，市场没有必要过度恐慌。 王比尔·格罗斯说，有必要看看议事录中不断变化的词语“两人”、“少数人”和“多方”指的是谁。 会议记录应该直接明确这是否是伯南克本人的意见。

有趣的是，伯南克在上次的态度中明显倾向于鸽派。 在3月26日的演讲中，伯南克指出，近期失业率大幅下降只是改变了2009年以来的就业形势，而不是真正的实体经济增长，伯南克认为“持续宽松政策”能够比较有效地改善经济状况。

目前，美国经济的前景仍然让一些人感到矛盾。 曾任高盛全球经济部门负责人、bbc会长的宏观经济学家gavyndavies指出，近期劳动力市场存在诸多争议，FRB认为应该成为鹰派，但未来FRB将考虑美国真实gdp与就业率的相互关系，决定政策导向。

资料显示，美国失业率自去年10月达到最高值10.2%以来下降了1.9个百分点。 根据gavyndavies本人的评价模型，未来只要美国的gdp增长率不超过预期，空不足职位数不变，失业率就不会再下跌。

值得注意的是，与gavyndavies持有相同意见的人不在少数。 法兴银行最近发表了一份研究报告，称美国经济增长势头无法维持，有可能导致qe3。

事实上，FRB在6月结束扭转操作后，是否采取替代措施仍然是个谜。 瑞信分解师carllantz认为，FRB有qe3、抵消版qe、延长扭曲操作、放弃现有缓解4个潜在选择。

金石期货研究员刘轶卿告诉《每日经济信息》记者，美国移民政策收紧，年轻移民减少，美国社会老龄化加速，美国就业率下降可能不是表面数字。 与短期失业者相比，长时间失业者的就业难度相当大，目前的失业率不容易重新调查。 目前，美国长期失业人数占失业总人口的比例高于次贷危机前，经济形势依然严峻，不容忽视。 美国经济依赖房地产业的进一步改善，美联储最有可能实行扭曲操作。 在房地产市场恢复的前提下，美国家庭资产将上升，相应的费用诉求和建筑领域的就业将上升。

来源：经济之窗