“欧洲股市或现“拉锯战””

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随着经记者杨可瞻实习记者的蓬勃发展

在经历了上周的“黑色星期四”之后，欧洲股市似乎还处于“眩晕”之中。 到上周五收盘价为止，欧洲三大股价没有恢复元气，而是以下跌收盘。 其中英国富裕周五下跌0.63%，两天累计跌幅达到2.72%。 那么，欧洲股市的上涨到此结束吗？

欧洲没有“量化宽松”

市场流动性是否充足对任何股市都有意义。 此前，美国政府已经实施了第四次量化宽松，超宽松流动性在一定程度上弥补了经济放缓的负面影响。

继美国qe4之后，日本央行也于今年1月推出了自己的“量化宽松”，将基准利率维持在0-0.1%之间，引入2%的“物价稳定目标”代替此前1%的通胀率目标，同时从去年开始每月购入13万亿日元的金融资产。 尽管经济不如以前，但由于出现了“量化宽松”的效应，投资价格大幅下降，国债市场收益率普遍偏低，部分资金退出债市，开始追求更高收益率的股市。

但是，欧洲央行并未出台适合自身长度的“量化宽松”政策，相反，它通过长期流动性操作( ltro )向金融机构提供低息贷款，另外还包括紧急流动性支持工具( ela )。 ltro是欧洲中央银行自古流传的金融工具，计划提高银行间的流动性，目的是维持欧洲银行领域的金融稳定性。 双轮ltro已经向欧洲市场提供了万亿欧元以上的流动性资金。

在行业中为股市或目前的胶着

来自欧元区的近期消息并未给市场带来确定的信号。 据外国媒体报道，市场研究机构gfk上周五公布的数据显示，德国6月份顾客信心上升至6.5，创下2007年9月以来的高位。 这个数据是访问2000名德国人得到的。 据gfk称，德国经济今年将进一步回升，但预计进程将比较缓慢。

作为欧洲经济的火车头，德国最近的经济数据有点矛盾。 另一方面，投资者信心下跌，失业率上升。 另一方面，根据5月8日德国经济部公布的数据，经过季节调整，德国3月工厂订单意外增长2.2%，远远超过市场预期的0.5%，比上年下降0.4%，远远超过市场预期的2.9%。

意大利和西班牙的国债收益率比之前的下跌和金融市场的其他方面有所改善，但是最近欧元区二三线国家的收益率有再次上升的迹象。 西班牙10年期国债收益率比11个基点上涨4.42%，意大利10年期国债收益率比11个基点上涨4.15%，23日希腊国债收益率曲线出现逆转。

但是，“量化宽松”政策的先天缺失，使得欧洲市场“看别人脸色行事”变得很容易。 辉立投资咨询董事陈星宇表示，欧洲之所以不能实施量化宽松，是因为欧洲央行没有“量化宽松”的良好协调机制。 欧洲股市最近也不是特别好。 目前，欧洲股市处于相对胶着的状态。

来源：经济之窗