“QE退出倒计时 全球股市遇寒流”

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3日，由于市场对美联储退出量化宽松( qe )货币政策的预期再次高涨，加上部分投资者选择盈利，欧美股市全线下跌。 4日，受周边因素的冲击，亚太多处主要股价下跌，日本股市日经225指数下跌2%以上。

分析师表示，如果美联储真的如预期一样立即收紧货币政策，资金将大规模回流美元资产，“受伤”的最大可能性将是亚欧股市。 美国股市很可能经过短期调整，在充裕的流动性支持下回归上升通道。

退出担忧拖累众多股市

3日，欧洲股市全线下跌，衡量欧洲股市整体业绩的泛欧斯托克600指数下跌1.5%至319.13个百分点，创今年8月以来最大单日跌幅。 主要地区股价指数中，法国cac40指数下跌2.65%至4172.44个百分点，创今年6月以来最大单日跌幅。 英国富时100指数下跌0.95%至6532.43点； 德国的dax30指数从1.9%大跌到9223.40点。

从欧洲的当地因素来看，3日公布的数据显示，欧元区10月生产者价格指数( ppi )比上个月下降0.5 )，降幅超过预期，市场对欧元区通货紧缩的担忧进一步加剧。 虽然欧洲央行将于5日公布最新的货币政策决议，但市场对能否采取措施抑制低通货膨胀没有信心。

3日美股也出现下跌，截至当日收盘价，道琼斯工业平均指数下跌0.59%至15914.62点，标普500指下跌0.32%至1795.15点，纳斯达克综合指数下跌0.2%至4037.20点。

业内人士表示，3日欧美股市下跌的根本原因是市场对美联储即将退出qe的担忧。 美国最近公布的一系列经济数据良好，为美国经济稳步复苏提供了证据，提高了美联储削减购房债务规模的可能性。 美国旧金山联合主席威廉姆斯3日表示，美联储应该给qe设定上限，一旦确信就业市场回归正轨，应该在几个月内结束qe。 他预计美联储明年某个时候退出qe。 “如果明年12月美联储还在购买债务，我会很失望。 ”这位“鹰派”的发言进一步提高了人们对退出市场的期望。

全球股市的业绩或分化

4日，一些亚太股未能走出隔夜美欧股市的“阴霾”。 尽管有消息称日本将公布总额达到18.6万亿日元(约1816亿美元)的巨额经济刺激计划组合，但日经225指数当天下跌了2.17%，至15407.94个百分点。 香港恒生指数未受益于中国内地a股上涨，从0.76%下跌至23728.7点。 韩国首尔综合指数下跌1.12%至1986.8点。

业内人士表示，目前市场基本同意美联储明年前开始的退出量大的刺激，但对具体时间点的预期不同。 一些“鹰派”业内人士认为，联储有可能在明年1月至今年12月退出qe刺激。 如果美联储收紧货币政策，对全球股市的影响可能会分化。

根据美银美林的最新报告，此前美联储放松政策释放的流动性作为热钱流入新兴市场，这些国家的货币兑美元面临强烈的上涨压力，也推动了这些市场的房地产上涨。 目前，美联储明年1月开始紧缩qe，预计美元升值将大致拉升，但新兴市场资本大规模外逃的风险也将增加，股市难免受到打压。

摩根士丹利表示，在美元持续升值的背景下，空从东南亚、南亚等新兴经济体股市和货币汇率明年的走势来看，日本股市可能会因美元兑日元汇率的上涨而继续走强。 摩根士丹利还预计，美股明年将继续走强，S&P500将上升至百分点。 瑞信集团的瓦斯·怀特拆弹师预计，明年，S&P500将比目前的百分点上升9%至1960个百分点。 他认为美国股市仍然很有吸引力，良好的公司利润仍然支撑着股价。

德意志银行分析师表示，欧洲股市持续上涨，原因是市场未能把握美联储退出qe的步伐，暂时将大量资金投向了欧洲。 目前退出路径逐渐明朗，加之欧元区公司利润下滑，整体经济也可能尚未全面复苏，市场有必要警惕股市回调的风险。

摩根士丹利的宗派战略家也指出，投资者对欧洲股市的乐观看法为时尚早，“过于乐观”。

来源：经济之窗