“2013美欧日股市笑傲全球 委内瑞拉涨480%高居首位”

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年，美国、欧洲、日本等先进经济区块股市获得“大丰收”，主要股价指数大幅上涨。 查韦斯前总统年内去世的委内瑞拉、被怀疑房地产泡沫的阿联酋、饱受核问题困扰的伊朗等股市出乎意料地“逆袭”，涨幅均超过100%，位居世界前列。

展望年，业内人士更好地看到发达经济区块的股价指数，认为其整体业绩优于新兴经济区块，对上述涨幅超过两倍，但投资者关注较少的“非主流”股价指数所蕴含的风险普遍表示担忧。

“非主流”是指牛势

根据布隆伯格30日全年94个国家和地区基准股价指数的最新统计，涨幅排名中委内瑞拉ibc指数累计上涨480.48%，居世界主要股价指数首位。 阿联酋迪拜股和阿布扎比股分别上涨102.62%和60%，位居第二和第五。 此外，阿根廷股价上涨89.19%，位居第三；加纳股价上涨78.61%，位居第四。 日本股市的2个基准股价指数中，日经225指数和东京证券交易所指数分别以56%和51%的涨幅，位居第6位和第7位。 卡拉奇股指、尼日利亚股指、内罗毕股指分别以49.41%、43.28%、42.44%的涨幅，位居第8、9、10位。 另外，伊朗基准股价指数今年以来累计上涨133%，超过了布隆伯格统计的主要国家和地区的大多数股价指数。

分析师认为，上述多数为非“主流”股，投资者平时不太关注，上涨原因也有差异，但一个重要原因是内部或外部流动性十分充裕，这其中反而包含较大的风险和不明确性，明年投资者将保持警惕。

来自内部的因素，例如日本今年4月宣布了史无前例的量化宽松政策，日本股票在超货币“放水”的支撑下持续上涨，在此期间泡沫的担忧挥之不去。 委内瑞拉多年来货币大幅贬值导致股价暴涨，但该国面临严重的通货膨胀和流动性泛滥问题，股价本身已大大脱离经济基本面。 阿联酋股市上涨，很大程度上是由于国际热钱流入等外部因素。 但是，现在有很多机构警告说外国投资者过度流入该国的房地产行业会在金融市场上产生风险。 伊朗股市上涨是基于对该国核谈判僵局缓和、各国推进越来越多经济改革的预期，但由于该国股市体量太小，许多机构仍难以更明确地预测前景。

在跌幅排行榜上，秘鲁以24.4%的跌幅位居榜首，其他第二至第十名的股票下跌伊斯坦布尔股(下跌18.31% )、巴西圣保罗股) 15.89% )、智利股) 14.06% )，贾玛

发达市场明年也很常见

今年以来，欧美日等主要发达经济区块的股市备受瞩目。 除上述日本主要股价指数外，美国三大股价指数中，道指累计上涨25.75%，S&P500种指数上涨29.11%，纳斯达克综合上涨37.66%。 英国富时100指数上涨14.46%，法国cac40指数上涨17.48%，德国dax指数上涨25.97%。 只看涨幅，比不上前面提到的“十大股价指数”，但综合考虑市场价格、交易量、历史因素等，它们的表现也绝不逊色。

密切关注新兴市场前景的富兰克林·邓普顿在30日发表的年度全球投资展望报告中强调，“人们普遍认为，明年发达经济体板块的前景将多年来首次比新兴市场突出。”

业内人士表示，这些经济板块今年良好的经济表现为股市提供了有力的支撑。 作为世界上最大的经济区块，欧洲经济终于走出了自2009年以来长达6个季度的衰退期。 今年第二季度，欧元区国内生产总值( gdp )比上个月增长0.3 )，为年第四季度以来首次增长。 第三季度，欧元区gdp比上个月增长0.1%。 根据一般的经济学标准，欧洲经济复苏势头依然脆弱，但正式宣布衰退。

另一方面，美国和日本的经济成绩越来越强，在持续5年的大规模量化宽松政策之后，美国经济终于呈现出全面的增长动力，支出、投资、出口的“三驾马车”全面好转，就业和房地产市场在经济复苏中成为亮点。 最新公布的数据显示，今年第三季度美国国内生产总值( gdp )同比增长4.1%，创两年来最高水平。 量化宽松政策公布后，日本经济数据也持续好转，扣除物价波动因素，该国今年二季度实际gdp同比增长3.8%，至今年三季度连续四个季度出现正增长。

邓小平说，今年，美国经济面临着税率增加、政府支出水平下降等多方面的阻力。 展望2009年，随着美国财政支出削减的影响削减，我对这个国家最终能获得较好的经济增长表示乐观。 明年欧元区内的一些主要国家也有温和的经济增长潜力。 另外，由于日本正在推行积极的货币和财政政策，明年的经济前景也非常有希望。 从整体上看，股票相对于其他资产类别来说还是比较便宜的，同时也是低利率环境下提供良好利率收益率的来源。 在欧洲尤其是当地的股票评估和公司的盈利周期明显受到挤压。 ”

新兴经济体还有机会

但汉普顿也认为，在此背景下，明年的一点点新兴经济体有不俗的投资机会和相当大的经济增长潜力。 这是因为“分辨国与国之间的差异很重要”。

一些国家如韩国、波兰、马来西亚等维持财政规律，增长前景不俗，金融市场有望明年整体向好。 东南亚的快速经济发展和财富开始向以前传下来的经济中心外扩展，快速发展落后的地区后来赶上来了。 泰国的迅速发展尤为明显，其改革正在向曼谷以外的农村和其他地区流入越来越多的资金。 一点点南非的支出公司开始感受到当地和其他非洲投资项目带来的强劲增长，中南美洲的许多领域也有良好的长期投资机会。

但是，另一个国家在政策限制下，可能增长疲软或金融市场不被广泛看好。 例如，俄罗斯为了吸引海外投资，继续进行改革。 但是，投资者依然对当地的情况感到不安。 因为这个俄罗斯股市年末的估值依然处于极低的水平。

该公司的投资组合经理哈森·斯塔布指出，如果新兴市场出现短期负面信息，通常会创造良好的投资机会。 市场目前过度担忧美联储最终停止购买债券对其从新兴市场撤出资金的影响，并不认为新兴市场的流动资金会大幅减少。 此外，美联储的行动可能只会导致流入新兴市场的“新资金”减少。 许多新兴市场有储备和低负债，其中许多市场不再像过去几十年那样依赖外国资金流入。 “财政状况得到改善，有大量的外汇储备，因此可以降低资金外流带来的冲击。 美联储停止购买债券时，息差的情况将有利于新兴市场。 由于这些国家增长迅速，通胀前景明朗，利率将高于美国。 他认为，由于这些国家没有发行纸币，当地资产的相对价值潜力没有受到影响。 这是因为无论美联储退市的速度如何，都不会对一直维持良好基本要素的国家产生根本影响。 ”

来源：经济之窗