“银行理财“标新立异”投资仍要看产品设计”

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上海

近年来，银行理财市场热闹非凡，许多新奇的投资标的物被引入银行市场:星展(中国)银行开发了国内第一批连接白银的财富技术商品。 建设银行在首批艺术品投资产品取得好成绩后，推送同类产品光大银行在银行财科技商品投资股市被监管层叫停时，配合私募填补市场这块空小白。

银行对财富技术商品标的物的选择，体现了银行对一定时期内经济走势的评价，但投资者必须注意，不能只凭标的物的新奇性来作出投资决定。 投资者更应该重视的是产品设计，从某种意义上说，后者往往是产品最终表现的决定因素。

2008年初，一系列惠普合并结构产品遭遇零收益。 这种结构性产品的挂钩标的物实现了上升，但由于产品的触发条件设定得太严格，导致了“功败垂成”。

以上述白银投资产品为例，该产品的目的是研发人员评价“工业经济触底，但幅度不大”，上述评价是后危机时代经济中的短期 但是，投资者必须注意的是，该产品的设计是呼之欲出的，但银行对涨幅有40%的“故障设计”，意味着标的物上涨过多最终收益也会下降。

因此，投资者在投资上述标的物新奇的财富科技商品时，不仅需要掌握最高利润的实现条件，还需要掌握低利润的触发条件，评价是否符合自身的期望

8月下旬，民生银行2007年推出的投资艺术品收藏的财富科技商品顺利完成，运行两年后，为投资者赚取了25%的税后净利润。 在“艺术品投资”高端神秘的面纱下，有着先行产品丰富的盈利先例，艺术品投资成为银行理财市场的新卖点。

近年来，在中国现代美术品市场上，优秀作品上升的速度非常快。 但是，投资者需要注意的是，通过银行的财富科技商品投资艺术品，与直接收藏艺术品不同，银行财富科技商品的设计条例会影响投资的最终收益率。

以最新的艺术品投资产品为例，该产品投资期为18个月，募集的资金最用于购买几位知名画家的画作的收益权。 根据相关约定，原艺术品藏家在投资期满后，可以回购这些艺术品，并向投资者支付相当于原定价7%的费用。 但是，原藏家同样有权拍卖艺术品，并根据拍卖的成交价格明确投资者的最终利益。

这样的设计，意味着在18个月的期限内，目标艺术品大幅上涨的情况下，投资者是享受涨幅的利润还是“7%”，取决于原藏家的选择， 上升幅度超过7%，原藏家是如何选择的就差不多一目了然了。 因为这位投资者在最好的情况下有可能获得7%的利润。

实际上，工商银行去年也推出了投资“期酒”的类似产品，但投资期满后，原酒庄可以以一定的溢价给予回购。 从本质上看，这种“投资+回购”的设计模式，对投资者来说，产品与常规信托贷款融资产品并无太大差异，在产品投资期内，标的物涨跌幅度对产品最终收益的影响并不明显。

艺术品由于其高端和神秘性，确实具备很大的吸引力，但在上述产品设计模式中，将投资目标物替换为低端产品并无本质区别。

最后的创新是，由于监管层对银行理财商品发布了“股票禁令”，光大银行通过与行业龙头私募结婚，填补了银行理财市场的真空地带。 这对通过银行渠道投资股市的顾客来说也是一条选择之路。 但是，投资产品最终要盈利，取决于市场和运营方的能力。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61213899

来源：经济之窗